2020年年报点评：营收高增长，静待PERC激光龙头新技术方向布局落地

帝尔激光（300776）发布了2020年年报，营收实现高增长，静待PERC激光龙头新技术方向布局落地。公司营收和利润实现快速增长，主要受益于下游需求回暖和公司技术积累深厚。毛利率下降主要系公司适当调低产品价格和营业成本大幅上升。公司经营性净现金流得到改善，主要系营运能力提升和政府补助增加。未来观察HJT和TOPCon等新技术进展，需要持续观察单GW价值量较高的激光转印和激光修复设备的进展。预计公司2021-2023年的净利润分别为4.35/4.92亿/5.07亿，维持“增持”评级。