本报告对2021年第一季度基金持仓进行了分析,发现交运板块持仓环比下降,内部结构分化明显。航空、公路、铁路获大幅加仓,其中航空、公路、铁路重仓持股市值环比分别增长126%/464%/297%。本周核心观点:(1)航空机场:行业恢复势头持续向好,看好五一航空市场,重点推荐吉祥航空、三大航、春秋航空、华夏航空。机场公司恢复程度分化,国内线恢复推动业绩回暖,建议关注白云机场、首都机场和上海机场。(2)公路铁路:2021年3月上旬,高速路网车流较2020年同比增长约20%。2020年头部高速上市企业基本维持高分红发放,重视股东回报。行业基本面向好,低估值高股息板块凸显防御投资价值,推荐宁沪高速、山东高速、深高速和京沪高铁。(3)快递物流:价格战持续,建议关注头部快递企业顺丰控股、电商快递龙头中通快递、韵达股份。