电子板块2023年一季度基金持仓分析：电子持仓分化，AI+设备获大幅加仓

近期各基金公司陆续披露了23年一季度报告，我们统计了全市场主动开放式基金重仓持股及深沪股通持股数据。基于板块、子行业、个股三个维度对电子板块基金持股进行分析。 板块分析：电子行业持仓占比环比上升。根据中信一级分类，1Q23基金持股比例前5名为食品饮料（15.33%）、医药（11.77%）、电力设备及新能源（11.70%）、电子（9.32%）和计算机（7.06%），占比合计55.19%。1Q23前五行业持仓占比合计环比上升0.80pct。电子板块持仓占比环比上升0.91pct至9.32%。从绝对金额来看，持仓总市值环比上升207.86亿元，涨幅10.64%。 子行业分析：AI持仓大幅上升，半导体设备获青睐。我们基于中信电子行业分类，将电子行业细分为半导体、元器件、光学光电、消费电子及其他五大板块。具体来看，1Ｑ23电子各大细分板块中，光学光电持仓市值出现大幅提升，相较前一季上升203.28亿元。半导体与元器件板块持仓市值分别上升79.34亿元和15.30亿元。消费电子延续下降趋势，持仓市值减少60.63亿元。 具体到三级子行业来看，基金持仓市值增长前三的为安防、半导体设备、PCB，基金持股市值分别增长156.31、113.61、44.24亿元，环比增幅达253.25%、60.87%及52.56%。其中安防与PCB均受益于AI趋势，而半导体设备则国产替代主线。消费电子组件、其他电子零组件Ⅲ、被动元件均遭到较大幅度减仓，持仓市值分别减少57.23、29.51、28.94亿元。 个股分析：前十大标的集中度降低。我们统计了1Q23机构持仓市值前十大公司，分别为海康威视、立讯精密、圣邦股份、纳思达、北方华创、三安光电、中微公司、兆易创新、紫光国微和澜起科技，其中七家为半导体公司。前十大持仓总市值为968.20亿元，环比减少76.54亿元，占电子板块总体持仓市值44.80%，集中度环比下降8.68pct。同时，我们也统计了Q4电子板块基金加仓幅度前十大公司（按机构持仓市值变化排序），分别为海康威视、中微公司、寒武纪-U、大华股份、沪电股份、三安光电、芯原股份、晶晨股份、海光信息、芯源微，同样集中在AI+设备板块。 沪深股通分析：总持仓环比大幅增加，澜起科技与沪电股份进入持仓市值前十。1Q23沪深股通电子板块总持仓市值1497.13亿元，环比增长399.91亿元。持仓市值前十大公司分别为立讯精密、京东方A、韦尔股份、大族激光、北方华创、斯达半岛、澜起科技、卓胜微、兆易创新和沪电股份，合计持仓720.00亿元，环比增长156.58亿元。与4Q22相比，澜起科技与沪电股份入列，圣邦股份与紫光国微出列。 投资建议：Chat GPT引领AI浪潮，台积电CoWoS订单超预期，彰显算力需求高景气，我们看好AI未来带动硬件的持续需求。同时，4Q22以来，外部环境影响导致下游扩产短期放缓，而近期我们看到下游长鑫扩产逐步启动，长存去美化稳步开展，重点看好国产替代中军、自主可控基石的晶圆厂、设备、材料板块。 风险提示：行业竞争加剧的风险；行业景气度波动的风险；研发进展不及预期。 重点公司盈利预测、估值与评级 图1：2013-2023年电子板块PE-Bands 图2：1Q10-1Q23电子行业主动偏股公募基金持仓占比（%） 图3：22年Q4-23年Q1的主动偏股公募基金持仓中各行业占比（%） 图4：23年Q1电子板块主动偏股公募基金持仓中各行业占比环比变化（pct） 图5：22年Q4-23年Q1电子行业各细分板块持仓市值（亿元） 图6：23年Q1电子行业各细分板块持仓市值环比变化（亿元） 表1：2023年Q1电子板块基金持仓市值前十大公司 表2：2023年Q1电子板块基金加仓幅度前十大公司（按机构持仓总市值增加值排序） 表3：2023年Q1电子板块沪深股通持仓市值前十大公司