年报及季报点评：业绩基本符合预期，外联内研持续打造大单品

根据报告，珀莱雅公司2020年实现营收37.5亿，同比增长20%，净利润4.8亿，同比增长21.2%。2021年Q1实现营收9.1亿，同比增长48.9%，净利润1.1亿，同比增长41.4%。公司主品牌珀莱雅实现收入29.86亿，同比增长12.4%（H2收入18.55亿，同比增长25.2%）；美容板块实现收入4.6亿，同比增长182%，其中彩棠实现收入1.21亿。毛利率来看，由于高毛利的精华类产品占比上升，可比口径毛利率提升2.75pct至66.8%。报告中还提到，公司的发展战略清晰，品牌上，不断加强形象建设，逐渐形成自有品牌矩阵，幷在打造大单品、爆品方面成绩斐然，预计2021年公司将维持这一战略，精细化运营以进一步强化品牌影响力；研发上，对外公司与巴斯夫、亚什兰、西班牙LIPOTRUES.L.公司等全球行业领先的原料供应商保持合作，对内强化自主研发，幷通过募资不断增强研发实力。2021年公司推出高功效护肤品牌Correctors，顺应当下功能型护肤品崛起之势，有望成为业绩的新增长点。