华创证券研报点评歌尔股份2021年一季报,业绩增长主要受益于VR/AR市场火爆拉动,预计上半年归母净利润为15.6-18.0亿元,同比增长100%-130%。公司精准卡位VR/AR赛道,从声光电零组件到VR/AR整机组装,行业龙头地位无可撼动,有望分享行业红利。北美大客户智能声学整机业务短期阵痛不改长期成长逻辑,预计下半年会推出新品airpods刺激市场需求复苏。TWS耳机&VR/AR市场火爆,公司21年H1业绩有望实现100%以上增长。预测公司21~23年归母净利润为40.55/57.50/73.80亿元,对应EPS为1.24/1.76/2.22元,对应估值28/20/16倍,维持“推荐”评级。