歌尔股份发布2022年一季报，营收同比增长43.37%，归母净利润同比下降6.71%。公司披露2022H1业绩预告，预计归母净利润同比增长20-40%，扣非归母净利润增长势头强劲，预计同比增长35-55%。公司VR虚拟显示、智能游戏主机等产品销售收入增长，盈利能力提升。在全球智能手机行业增长显著放缓的同时，以VR/AR，智能声学、智能穿戴等为代表新兴智能硬件产品实现了快速增长。歌尔股份在声学、光学、微电子、精密制造等领域具有创新性竞争优势，服务全球科技和消费电子行业领先客户，为客户提供包括研发、设计、制造，由精密零组件至智能硬件的垂直整合产品解决方案。产品解决方案和服务能力持续获得客户认可，在多产品领域占据领先的市场地位。我们维持预计2022-2024年归母净利润为45.1/63.2/82.3亿元，同比增长35.2%/42.8%/30.3%，对应EPS为1.25/1.78/2.32元，当前股价对应PE为33/23/18倍，维持“增持”评级。
