一季度收入超预期，毛利率承压

蒙娜丽莎一季度收入超预期，毛利率承压。收入端表现超市场预期，收入同比增长105.6%，实现归母净利润4708万元，同比增长18.9%。多因素致毛利率下滑，略低于市场预期。江西高安产能并表，导致费用有所增加。现金流和库存状况较为健康。广西大线布局将带动成本下降，铸就长期竞争力。维持盈利预测不变，预计2021-2023年，公司归母净利润7.46/9.47/12.03亿元，同比增长31.7%/26.9%/27.1%。维持目标价49.41元及“买入”评级。