报告总结:昊华科技是一家化工/化学制品公司,2020年实现营收54.22亿元,同比增长10.1%,归母净利润6.48亿元,同比增长18.92%。公司积极整合业务资源、突出主业,军品做足,民品高端,业绩符合预期。预计公司2021-2023年归母净利润为7.93(+0.09)、9.42(+0.40)、11.48亿元,EPS为0.86(+0.01)、1.02(+0.04)、1.25元/股,当前股价对应2021-2023年PE为24.4、20.5、16.8倍。公司以“科学至上”为指引,大力发展高附加值先进化工材料,受益行业景气及新项目投产,我们看好公司进入快速增长的新阶段,维持“买入”评级。