2020年年报点评：成本承压利润下降，长期业绩复苏在途

顺鑫农业发布2020年年报，营收155.11亿，归母净利4.20亿，毛利率28.36%，净利率2.75%。白酒业务边际改善，低价酒增速较高拉低利润，后续成本有望降低。产品结构不断升级，差异竞争潜力较大。预计2021-2022年的EPS为1.31/1.58元，维持“买入”评级。