通威股份2020年实现收入442亿元,同比增长18%,净利润36.08亿元,同比增长37%。2021年Q1实现收入106.2亿元,同比增长36%,净利润8.5亿元,同比增长146%。公司同时发布可转债预案,拟公开发行不超过120亿元可转债,用于两个多晶硅项目和15GW硅片项目扩产。公司多晶硅实现收入约53亿元,同比+46%,出货8.66万吨,同比+35.79%,毛利率36.78%,同比+12.3pct。2020年硅料含税均价约6.9万元/吨(2019年6.5万元/吨),平均生产成本约3.87万元/吨(2019年4.33万元/吨),同比下降11%,其中新产能平均成本3.63万元/吨,同比下降10%左右。目前公司单晶料占比已达到 98%以上,并能实现 N 型料的批量供给。硅料供需偏紧局面料将持续至2022年,公司新产能释放持续增厚业绩。公司电池及组件实现收入155亿元,同比+26%,出货22.16GW,同比+66.23%,毛利率14.54%,同比-5.7pct。截至2020年底,公司电池片产能达到27.5GW,随着眉山、金堂大尺寸项目投产,预计2021年底将超过55GW。2020年公司PERC电池片量产平均转换效率达到23.44%,非硅成本已达到0.2 元/W以内,同时公司加大对电池新技术的跟踪和研发投入,HJT 电池研发产线最高转换效率达到 25