有色金属行业周报：供需双旺，电解铝社会库存去库开始加速

本周电解铝价格报17490元/吨，较上周上升了0.34%。电解铝行业平均利润为3584元/吨，较上周下降0. 98%。据SMM消息，内蒙古由于能耗控制，蒙东地区电解铝厂初步影响年产能或在15万吨左右水平；包头地区保证一季度能耗压降实施限产措施，按照压减能耗测算，需减产电解铝2. 2万吨，全年或影响43万吨产能。铝锭库存为122.8万吨，较上周下降2. 3万吨，周环比下降1.84%，去库进程开始加速。汽车板块因“芯片荒”而引发的停产潮影响扩大，对于原生铝合金订单有一定预期影响。美国众议院通过1.9亿刺激法案，带来宏观利好支持，疫苗大范围接种，疫情影响趋淡，海外需求稳步恢复。成本端，本周氧化铝价格为2342元/吨，较上周持平，测算氧化铝行业平均利润为-20元/吨。短期看，铝价持续高位震荡，铝加工企业虽然受到畏高情绪影响，开工积极性较低，但受到需求季节性回暖推动，逐渐开始恢复开工率，高位铝价正在逐步向下传导。长期看，电解铝供改+碳中和的影响深远；后疫情阶段国内铝消费复苏力度强劲，我们坚信电解铝行业即将迎来高吨铝利润和强持续性的新时代。建议关注A股电解铝板块的重大重估机遇。