2021年一季度业绩预增公告点评：溶解浆贡献业绩弹性，扩产能实现稳步增长

太阳纸业发布2021年一季度业绩预增公告，预计2021年Q1实现归母净利润10.72-11.26亿元，同比增长100-110%；实现基本每股收益0.41-0.43元/股。业绩预增的主要原因是木浆价格维持高位，造浆产能盈利弹性凸显。同时，下游成品纸提价顺利，盈利空间保持稳定。此外，公司新增产能陆续释放，提升销售规模。我们预计公司2020-2022年归母净利润分别为19.61/37.11/40.26亿元，对应EPS分别为0.75/1.41/1.53元，对应当前股价PE分别为23/12/11倍，维持“强推”评级。