开店加速，经营成果验证管理改善

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煌上煌（002695.SZ）发布2020年年报，全年实现营收24.36亿元，净利润2.86亿元。公司保持开店加速势头，21年计划新开门店1400家。公司目前在江西、广东、福建、辽宁、广西、河南、陕西（在建）、重庆（在建）建有八大生产基地，并且计划21-22年筹划浙江、山东、京津冀生产基地，单店配送费用呈现明显的下降趋势，预计配送效率将持续提升。预计公司能够完成21年开店目标。公司目前正处于省外开店持续加速的过程当中，预计公司21-23年实现营收30.2/35.9/43.0亿元，同比增长24.0%/18.9%/19.8%。预计公司2021-2023年EPS为0.66/0.82/0.99元/股，给予“买入”评级。