安信证券研报指出,长城汽车2020年实现营业总收入1033.08亿元,同比增长7.38%,归母净利润53.62亿元,同比大幅上涨19.25%。公司销量结构升级,单车售价上涨,毛利率显著回升。2021年,公司有望量价齐升,实现首换购两端开花,全球化战略布局扩容海外市场,皮卡解禁利好政策下,皮卡乘用化高端化电动化趋势释放增量。预计公司2021年-2023年的收入分别为1226.39、1432.05、1636.63亿元,归母净利润分别为75.01、97.29、120.87亿元,维持买入-A 的投资评级。