总量“创”辩第13期：周期走完了吗？

华创证券发布了最新的资产配置快评，重点关注了全球加息周期的开启。报告指出，全球已进入到资源国为主的加息周期，巴西、俄罗斯等国已启动加息，后续或将启动制造国的加息周期。报告还分析了通胀压力和资金波动风险，认为4月资金缺口较大，央行可能会通过公开市场传达政策态度。对于债市策略，报告建议关注R007和DR007的价差表现，若政策表态偏紧带动资金波动加大，收益率或进一步上行，届时将引来更好的配置窗口和交易时点。此外，报告还分析了美联储货币政策的平衡术，认为美联储可能会使用逆回购工具从市场抽水，但又不直接买入长债，以维护联邦基金利率下限。报告最后还给出了择时信号和相关研究报告。