总量“创”辩第29期：中美货币周期错位对市场影响几何

本文是华创证券的研报总结，主要讨论了中美货币周期错位对市场的影响。研报指出，今年的风险主要在国内，明年风险防海外。明年风险主要在海外，包括中美经济货币双背离的压力、中美金融“微脱钩”的风险和中美政治周期的碰撞。研报还讨论了基建的增量可能来自哪里，包括新基建、补短板和专项债重点投向。研报认为2022年基建投资在项目端、资金端都存在“增量”空间，节奏上，2022年一季度可能是基建反弹的重要窗口。对于债券市场而言，2022年一二季度是“宽货币加码、宽信用生效的观察期”，重点是基建投资回升速度。研报还讨论了美债利率曲线的交易逻辑和宽基指数的走势。