疫情影响下收入增速放缓结构改善，四季度开店提速，线上销售同比+94%

疫情对珠宝公司收入增速产生一定影响，但四季度公司门店增速明显加快，线上销售大增94%。公司产品结构改善和品牌使用费提升助力全年毛利率上行，费用率整体保持稳定。经营活动现金流净额大幅提升，应收账款周转率继续向好。短期受益于婚庆需求集中释放下的行业景气度提升，中长期看，门店扩张、产品结构优化、线上时尚珠宝布局有望持续驱动高增长。