2020年报点评：资产端表现亮眼，代理人队伍质量有待提升

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新华保险是一家非银金融/保险III行业的公司，其股价在2021-03-26为49.85元，总市值为1552亿元，流通市值为1038亿元，总股本为31.20亿股，流通股本为31.20亿股。在过去12个月中，其股价区间为39.56-70.3元。2020年，公司实现总保费收入1595.11亿元，同比增长15.5%；内含价值2406亿元，同比+17.34%。代理人规模增长强劲，队伍质量有待提升。投资端规模扩张，资产端表现亮眼。预计公司2021-2023年EPS分别为4.92元、5.50元、6.05元，每股内含价值分别为89.1、104.7、114.7元，对应P/EV为0.56倍、0.48倍、0.43倍，首次覆盖给予“买入”评级。