浦发银行发布了2020年年报,营收、拨备前利润同比增速拐头向上,净利润同比增速向上持续,拨备计提力度再度边际放缓。净利息收入累积同比向上,净息差同比降幅收敛,资产端贡献。2020年净非息收入同比增长25.5%,净手续费与其他非息共同贡献。资产质量边际有改善,不良双降,逾期实现双降,逾期占比不良下降8.6个点至123.5%,公司对不良的认定趋严。年报不足是不良净生成率环比上升。建议保持关注,风险提示包括经济下滑超预期、公司业务推进不及预期。