根据研报正文，公司2020年度实现营收30.17亿元，同比增长47.98%；归母净利润3.75亿元，同比增长37.49%。其中Q4实现营收8.73亿元，同比增长63.69%；归母净利润5717万元，同比增长185.00%。公司在地产、通信、新能源等业务领域均有稳健增长，预计2021年国内地产竣工持续向好，看好公司地产领域稳健增长。此外，公司智能家居业务拓展较好，预计今年给一线房企供货将快速增长。在新能源领域，公司保持集中式逆变器主力份额，实现组串式逆变器跨越式增长，是TOP整机厂的首选供应商，并在海上风电实现突破，有望充分受益风光加速向主力能源转变的趋势。公司全年期间费用率为26.04%，同比下降0.57%。预计公司2021-2023年归母净利润分别为5.25、7.47、9.98亿元，同比增长40%、42%、34%，EPS为0.67、0.95、1.27元，对应2021-2023年41、29、22倍PE。首次覆盖，给予“推荐”评级。
