巨化股份发布2020年年度报告,全年实现营收160.54亿元,同比-0.09%;归母净利润9,537.52万元,同比-89.39%。其中,Q4单季实现营收51.43亿元,同比+18.22%;归母净利润5,687.91万元,同比+728.93%;扣非后归母净利润52.04万元,同比、环比扭亏,业绩符合预期。公司至暗时刻已过,看好公司业绩将触底回升,维持“买入”评级。我们维持公司2021-2022年盈利预测,并新增2023年盈利预测:预计2021-2023年归母净利润分别8.37、12.24、18.47亿元,EPS分别0.31、0.45、0.68元/股,对应当前股价PE分别28.7、19.6、13.0倍,维持公司“买入”评级。