公司信息更新报告：2024业绩符合预期，经营拐点曙光已至

公司2024年业绩符合预期，营收5.86亿元（同比-5.86%），归母净利润0.50亿元（同比-57.96%），主要受客户需求变动、产品销售结构变化、募投项目折旧摊销增加、现金管理收益减少及股权激励影响。分产品看，覆膜胶塞收入2.83亿元（同比-11.29%），毛利率53.98%；常规胶塞收入2.87亿元（同比-1.52%），毛利率23.17%。

公司保持良好市场地位，客户覆盖国内医药工业百强约88%，新增260家客户。在共同审评审批制度下，公司已出具599项授权书，实现与制药企业“绑定”，推动药用胶塞产品规模化销售。

公司完善产品结构和产能布局，加速国产替代。卡式瓶有望成为新增长点，笔式注射器用溴化丁基橡胶活塞通过CDE技术评审，药用铝盖项目推进中。公司正推进自动化工厂改造、预充式医用包装材料产能扩张，并开发胰岛素注射笔垫片等新产品，加快COC产品开发。

盈利预测：2025-2027年归母净利润分别为1.28/1.71/2.14亿元，EPS 1.01/1.36/1.70元，对应P/E 24.9/18.4/14.7倍。维持“买入”评级。

风险提示：产品研发、市场推广、订单进展不及预期。