公司2020年和2021Q1业绩均实现快速增长，建议“买进”

恩捷股份是一家主要从事膜类产品、无菌包装、特种纸和烟标等产品的企业。2020年和2021Q1业绩均实现快速增长，建议“买进”。公司是锂电池隔膜龙头，盈利能力领先。公司预计将以每年12-15亿平的速度持续扩张产能，积极跟随下游电池客户布局中国市场和欧洲市场，有望充分受益于下游动力电池需求的快速增长。同时公司通过优化生产工序、提升产品一致性来积极降本，有利于公司长期保持竞争力。我们预计公司2021和2022年实现净利润18.1亿元和23.7亿元，同比增长62%和31%，EPS分别为2元和2.7元，当前股价对应2021和2022年PE分别为57倍和44倍，给予“买进”建议。