亿纬锂能发布三季报,1-3Q实现营收114.5亿元,YOY+114.4%,净利润22.2亿,YOY+134.2%(扣非后净利润21.3亿元,YOY+151.9%),折合EPS为1.17元。公司业绩基本符合预期。公司前三季度业绩快速增长,主要得益于下游需求向好,消费电池和动力电池产品均明显放量增长。公司正在积极布局上游原材料,以降低未来原材料价格波动的风险;随着Q4新产能投产,未来铁锂电池订单毛利率有望改善。公司加强上游原材料布局:公司发布公告,拟与中科电气合作设立合资公司,该合资公司将规划建设10万吨负极材料产能,预计投资总额达25亿元,公司持有合资公司40%股权。规划产能将分两期建设,预计一期18个月内实现量产。我们预计公司2021年和2022年的净利润分别为30.7亿和46.3亿元,YOY分别为+86.1%和+50.6%,EPS为1.63元和2.45元。当前股价对应2021和2022年P/E分别为70倍和46倍,建议“买进”。