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渠道转型积极，维持高派息

2021-03-19 丁诗洁国信证券李哈哈

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中国利郎是一家纺织及服饰公司，2021年3月19日发布了动态报告。该公司在2020年实现收入26.8亿元，同比下降26.7%，净利润5.57亿元，同比下降31.4%。业绩下滑主要受主系列经销转代销的影响，撇除库存回购拨备的影响，公司年内收入减少16.1%，全年总零售额下跌约10%-15%。库存回购和直营化转型提高毛利率和销售费用率，毛利率为44.9%，同比增加6.5个百分点，经营利润率下降2.5个百分点至24.3%。ROE15.4%有所下降，资产负债率27.1%维持低水平，派息比例95%有所提升。公司积极转型DTC新零售，看好今年复苏至疫情前水平。

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渠道转型积极，维持高派息

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