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年报点评报告：提质转型带动ARPU上涨，创新业务盈收持续提升

2021-03-11 夏清莹万联证券劣徒|伪善

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中国联通发布了2020年年报，期内实现营业总收入3038.38亿元，同比增长4.6%；主营业务收入2758亿元，同比增长4.3%，高于行业平均的3.6%；归母净利润55亿元，同比增长10.3%。公司目前5G业务与创新业务均拓展良好，且目前估值处于低位，有较大上升空间，上调至“买入”评级。公司移动主营业务收入达到1,567亿元，同比止负转正；移动用户ARPU达到42.1元，同比提升4.1%；手机上网总流量增长16.5%，月户均数据流量达到约9.7GB，这说明公司聚焦高质量用户策略取得显著成效，经营情况企稳向好。公司利用大数据进行用户切片、精准施策，实现线上线下一体化、多维度场景化精准营销，从而提高了5G高价值客户的渗透率。

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年报点评报告：提质转型带动ARPU上涨，创新业务盈收持续提升

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