总结:本研报分析了极米科技(688696)从黑马到龙头的逆袭之路,并指出其成功的原因在于产品特性优点明显、定位不止于硬件、管理层精进专注并细究极致以及巨头加持+绑定线上。报告预测,极米科技将在供需两端发力,内练自研自产,外拓B端和海外市场,打造生态圈平台,并在五年内成功奔赴“硬件+软件+应用”平台生态的星辰大海。报告预计2021-2023年净利润为4.56/6.74/9.81亿,对应PE为41/28/19倍,维持“强烈推荐”评级。