公司首次覆盖报告：光伏金刚线隐形冠军，切入建材领域实现二次飞跃

美畅股份是一家主要从事金刚线的研发、生产和销售的公司，其产品主要用于光伏和建材领域的切割。公司是全球领先的金刚线制造商，市场份额超过50%。公司凭借优质的产品和优秀的成本控制能力，成功地从进口替代者转变为市场领导者。在光伏市场，公司预计未来几年的市场增长路径是确定的。此外，公司还计划进入建材切割市场，复制其在光伏市场的成功模式。我们预计公司2020-2022年的归母净利润分别为4.59/7.08/9.19亿元，EPS为1.15/1.77/2.30元，当前股价对应PE为48.1/31.2/24.1倍，首次覆盖，给予“买入”评级。