Q4业绩历史新高，C2项目助力成长

卫星石化（002648.SZ）发布2020年全年业绩快报，全年实现营业收入107.73亿元，同比增长0.05%，归母净利润16.55亿元，同比增长30.04%。其中四季度单季度实现营业收入32.21亿元，同比增长16.87%，归母净利润7.53亿元，同比增长114.55%，单季度盈利历史新高。公司持续继续围绕轻烃利用打造产业链。C3方面，公司在现有PDH产能基础上继续延申，平湖基地年产18万吨丙烯酸及30万吨丙烯酸酯项目建设顺利推进，投产后将巩固丙烯酸龙头竞争力。同时，公司在独山港区投资扩建30万吨聚丙烯新材料及25万吨双氧水（含电子级双氧水）项目，预计2021年建成投产，通过不断完善C3产业链并向高性能化学品延申，实现企业高质量发展。C2方面，公司在连云港规划建立400万吨烯烃综合利用、135万吨PE、219万吨EOE和26万吨ACN联合装置项目。一期建立125万吨乙烷制乙烯项目，乙烷制乙烯工艺具有流程短，副产物少的特点，盈利能力较一般石脑油制烯烃项目强。目前项目各个环节施工顺利，根据wind资讯及公司官网，三星重工分别于2020年10月和2021年1月分别交付一艘VLEC船，同时项目于2020年底实现机械交工。目前，公司已着手C2项目二期工程建设，二期项目合计需要6艘原料运输船舶，其中2艘已与天津西港签订购船合同。总体来看，公司业绩保持稳定增长，C2项目进展顺利，为公司未来业绩增长提供有力支撑。

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