三友化工发布了2020年年度报告，公司全年实现营业收入共计177.80亿元，较2019年下降13.33%；实现归母净利润7.17亿元，同比增长5.00%。其中，公司实现史上最佳Q4业绩。Q4单季度共实现营收52.00亿元，同比增长3.23%；实现归母净利润6.85亿元，同比大幅增长341.26%。2020年下半年以来，国内外经济逐步复苏，公司主营产品粘胶短纤、纯碱等产品景气度逐步复苏，我们上调2021-2022年盈利预测及新增2023年盈利预测：预计2021-2023年，公司归母净利润分别为30.31（+14.65）、30.46（+13.17）以及33.34亿元，对应EPS分别为1.47（+0.71）、1.48（+0.64）以及1.61元，当前股价对应2021-2023年PE分别为7.6、7.6和6.9倍，维持公司“买入”评级。
