中芯国际发布2020年业绩预告，营收和归母净利均实现大幅增长。20Q4公司实现营收66.71亿元，同增10.3%，环减12.7%，2020全年累计实现营收274.71亿元，同增24.8%。20Q4实现毛利率21.5%，高于此前预告的19-21%上限，同比提升0.2pct，环比降低4.8pct。20Q4实现归母净利12.52亿元，同增93.5%，环减26.1%，20Q4扣非归母净利0.4亿元，同比减少82%。公司预计21Q1收入环比增长7%-9%，2021年上半年收入目标约为21亿美元，同比增长约14%，2021全年收入目标为中到高个位数增长。20Q4产能利用率为95.5%，较20Q3降低2.3pct，但仍处于较高水平。公司计划2021年资本开支为43亿美元，其中大部分用于成熟工艺的扩产，小部分用于先进工艺，北京新合资项目土建及其它。中芯国际作为大陆地区规模最大、制程最先进的晶圆代工厂商，可为客户提供多节点多平台晶圆代工服务，市占率全球第四，大陆第一，是大陆具备完整成熟逻辑工艺制程、最先突破且唯一具备14nm生产能力的专业晶圆代工厂商，未来有望充分受益于行业空间增长，国产替代加速的成长红利。维持“推荐”评级。
