根据研报正文，分析师认为IXPE领先研发生产商公司深耕电子辐照交联聚乙烯（IXPE）板块，专注于IXPE泡沫塑料的研发、生产和销售，主要产品为电子辐照交联聚乙烯（IXPE），包括抗菌增强系列、普及系列及特种系列。IXPE具备无毒环保等特性，可在多种领域代替传统泡沫塑料。IXPE下游市场主要为PVC地板、汽车内饰、婴童活动保护垫、电子和医药等领域。其中PVC地板凭借绿色环保、可循环使用等优点，在美国等市场快速放量，2011-2018年复合增速达15.39%，我们测算2020年全球PVC地板用潜在IXPE市场空间约104亿人民币。汽车内饰行业受益于人们对环保意识的不断增长，IPXE有望逐步放量，我们测算国内IXPE潜在市场空间约67亿人民币。公司现拥有专利技术83项（其中境外专利2项，发明专利32项），在行业内位居前列。公司产品已通过世界上规模最大的消费品测试、检验和认证公司之一的Intertek的甲醛、VOC及其他有害物质检验。在家居建筑装饰领域，公司直接客户包括泰州华丽、易华润东、爱丽家居、肯帝亚等国内大型PVC塑料地板制造商，进入世界500强企业HomeDepot的供应链；汽车内饰领域进入Volvo供应链体系；爬行垫领域将为可优比供货。公司募集6.12亿元用于“年产10000万平方米IXPE扩产项目”、“年增产1600万平方米IXPE自动化技改项目”、“研发中心建设项目”和“智能仓储中心建设项目”，项目投产后一方面将有效扩充公司产能，另一方面将进一步提高公司研发实力。公司向子公司越南润阳增资1020万美元或等额人民币，促进越南润阳扩大产能，进一步提升公司的市场竞争力和盈利能力。预计2020-2022年公司营业收入分别为4.22亿元、5.93亿元、8.66亿元，归属净利润分别为1.41亿元、2.00亿元、2.95亿元，PE分别为31、22、15倍，看好公司业绩有望迎来快速发展，首次覆盖，给予“买入”评级。然而，也存在一定的风险，包括原材料价格波动风险、
