聚焦“高端+个护”，产品结构持续优化

维达国际（3331.HK）2020年实现营业收入165.12亿港元，同比增长2.7%，净利润率创历史新高，同比增长4.3个百分点至11.4%。公司预计2021年收入有望维持双位数增长。维达国际的纸巾业务收入占比为82%，个护业务占比为18%，产品结构持续优化。公司预计2021年将继续将资源重点投放于高端产品及女护品类，以提升盈利能力。维达国际的目标价为31.0港元，较现价有20.0%的涨幅空间，维持买入评级。