境内业绩复苏预计优于指引，门店实现稳健扩张

华住集团-S（01179）发布2020全年酒店经营初步业绩公告，全年同店Revpar/OCC/ADR分别为148 /72.5% /204，同比-27.9%/-14.8pct./-13.1%。公司境内业务恢复良好，Q4收入预期优于指引。分类型看，经济型/中高端全年同店Revpar同比-28.8%/-27.0%，OCC同比-15.4pct./-13.8pct.，ADR同比-14.1%/-12.4%，中高端门店入住率更稳定，价格更坚挺，整体恢复更好。预计Q4公司境内酒店净收入将优于此前指引。此外，境外二次疫情爆发拖累业绩，但整体仍符合此前指引。分类型看，Q4境外酒店Revpar/OCC/ADR同比-74.0%/-45.5pct./-21.5%，环比-51.4%/-15.45pct./-18.3%，业绩有所拖累。公司新增/净增/关店396/ 282/114家，全年净增门店1171家。分类型看，Q4核心品牌/软品牌净开店168/111家，核心品牌拓店持续强势，软品牌经过短期质量调整后，重回扩张快车道。公司作为行业龙头将持续受益。