本报告主要分析了氨基酸行业的供需格局和行业景气周期。由于玉米价格的快速上涨,赖氨酸和苏氨酸的原料成本得到支撑,下游需求旺盛,氨基酸行业有望迎来新一轮景气。目前,赖氨酸和苏氨酸的价格已经上涨至历史高位,行业亏损的局面得以扭转,盈利水平大大提升。同时,低效产能基本出清,供需格局向好,尤其是苏氨酸,国内产能高度集中,有利于行业协同。建议关注梅花生物,其赖氨酸和苏氨酸产能较大,弹性大。该行业在2020年表现不佳,但预计2021年将有所改善。