宏观经济12月报：内外需共振下，经济复苏不放缓

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2021年01月03日，东海证券发布宏观月报，指出内外需共振下，经济复苏不放缓。12月经济数据整体向好，工业生产处于高位，投资消费继续修复，出口高增，进口不差，当月顺差创新高。国外疫情影响下供给和需求复苏不同步，国内疫情控制好，经济恢复领先全球，内外需共振的逻辑不变，经济修复短期没有放缓的迹象，预计四季度GDP增速或将达到6%，而明年一季度因基数问题或出现同比高点，三至四季度将逐步回落，经济增速将回归正常化。会议明确，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济恢复的必要支持力度。同时会议再提政策不急转弯，为应对疫情的非常规货币政策将温和退出，预计2021年货币政策以稳健中性为主，会收紧但会保持合理的力度，M2和社融增速或将逐步回落；财政政策方面，抗疫国债大概率不会再有，赤字率可能会适当下调，同时地方政府专项债规模也会适当缩减，大概率低于2020年规模，但高于2019年规模。