银行业：银行角度看12月社融，非标和年底因素扰动，银行年初项目储备较多

本报告是关于银行业12月社融情况的分析。12月社融新增1.7万亿，新增量较去年同期下降3830亿。存量社融同比增速环比下降0.29个百分点至13.3%，降幅略超预期。结构分析：12月社融增速低于预期主要为信托贷款和未贴现银行承兑汇票回落幅度较大。正向支撑因素：信贷保持平稳增长；政府债券对社融的支撑超预期，部分对冲了非标的收缩。12月新增信贷投放规模基本符合预期。12月新增贷款1.26万亿元，市场预期1.21万亿元，较去年同期增加1200亿元。信贷余额同比增长12.8个点，在高位环比持平。结构分析：票据成为支撑主力，其次为企业中长期。居民消费贷和按揭信贷需求有所回落。建议关注优质的银行：宁波银行、招商银行、平安银行和兴业银行。