华创：禽链调研纪要-益生哈伯德辽宁市场接受度超预期

核心观点：益生哈伯德辽宁地区接受程度超预期。 养殖户对于益生哈伯德认同度不断提升。反映在价格上，目前哈伯德按照金鸡报价网最高价成交，金鸡报价网是辽宁地区最具影响力白羽肉鸡报价机构。养殖户认为哈伯德有三大优势：（1）抗病性强，未出现肝脏破裂等疫病，用药少；（2）种源稳定，哈伯德曾祖代可保障种源稳定，不会受中美贸易战影响；（3）出栏时间短，可增加出栏频次。哈伯德38-39天可以出栏（体重5.2-5.4斤），而其他肉鸡品种通常养殖44天才能出栏，6批鸡可以提前30天出栏，两年可多出一批鸡（1年正常出栏5-6批鸡）。经销商大力推广哈伯德，6月商品代鸡苗销量可达200万羽。东北司晨是一家新成立的专门销售益生集团哈伯德的公司，总经理崔薇原先在铁岭树芽种鸡场（辽宁地区规模最大的、鸡苗质量最好的父母代种鸡场）负责销售工作。今年3月崔薇创办东北司晨，哈伯德销量快速提升，6月销量可达200万羽，7月有望达到250万羽。公司认为，哈伯德最大优势是好动，活跃度好代表抗病能力强，成活率高，308在养殖效果很好的情况下成活率可达到95%-96%，但哈伯德正常情况就可以达到95%-96%，哈伯德在养殖效果较好的情况下可以达到甚至超过98%，抗病能力强同时会带来药残低。哈伯德的劣势主要体现在，活跃度高带来的料肉比偏高问题，公司通过严格控光等方式可将料肉比降至1.55左右。投资建议自2013年我国祖代鸡引种量达到高点154万套之后，引种量开始持续下降，2015-2017年引种量在70万套上下，我们判断2018年祖代鸡引种量（含益生自繁）将下行至65万套左右。随着引种量多年持续下行，当前祖代、父母代存栏也降至历史底部，肉鸡产业链具备反转基础。2018年春节后出现的种公鸡不足现象导致强制换羽难以为继，2016年因换羽带来的行情中断问题难再现，此外，持续的换羽还带来疫病问题，父母代种鸡产能折扣应不低于15%，我们判断禽链大周期反转已确立，而股价尚处于启动阶段，建议坚定配置肉鸡板块。本次辽宁调研我们了解到，益生哈伯德抗病性强、种源稳定、出栏时间短等优势让养殖户对该品种认同度不断提升。哈伯德劣势在于料肉比偏高，经销商现已通过严格控光等方式降低料肉比，若市场能够开发出适合哈伯德品种的饲料，养殖户继续提高养殖技术，哈伯德市占率有望稳步提升。风险提示：销售价格不及预期调研纪要一、锦州凌海市哈伯德商品代养殖户1、养殖规模公司共有6个棚，每个棚每批出栏2.7万羽，每批合计出栏量16.2万羽。其中，4个棚养殖AA+、2个棚养殖哈伯德。2、改养哈伯德和AA+原因 公司原本养殖308，但去年底至今年春节期间疫病比较多，疫病比以往难控制，所以尝试养殖哈伯德、AA+。3、哈伯德优势（1）出栏时间短。哈伯德38-39天可以出栏（体重5.2-5.4斤），而其他肉鸡品种通常养殖44天出栏，6批鸡可以提前30天出栏，两年可多出一批鸡（1年正常出5-6批鸡）；（2）比其他品种的鸡活跃，所以抗病性更强。4、哈伯德劣势比其他品种的鸡活跃，料肉比偏高。5、哈伯德价格金鸡报价（辽宁最具影响力的白羽肉鸡报价机构）出厂价上限3.0元/羽，哈伯德成交价3.0元/羽。山东大厂出厂报价3.2-3.3元/羽，辽宁成交有0.1-0.2元让利。6、哈伯德形态特征14日龄的哈伯德鸡爪明显呈白色；哈伯德商品代鸡苗头大、脖子长、鸡翅、鸡腿比较长，鸡胸小。我国消费者偏好食用鸡翅、鸡腿，这也是益生引入哈伯德的原因。哈伯德在41-45日龄会有二次发育，骨头会比较大且肉少，所以尽量在41日龄前销售，或在45日龄之后销售。7、哈伯德养殖注意事项哈伯德比较活跃，所以要用暗光养殖。8、是否会继续养殖哈伯德最看重利润，会综合料肉比、疫病、均重及最终盈利，决定是否继续养殖哈伯德。9、益生推广优惠益生目前100搭2销售，其他品种100搭1销售。二、鞍山腾鳌市哈伯德商品代养殖户1、养殖规模第一次养殖哈伯德，商品代鸡苗总存栏42.86万羽，其中，哈伯德30多万羽。2、改养哈伯德和AA+原因（1）哈伯德抗病性强；（2）AA+从国外引种受限，国内只有哈伯德拥有曾祖代，后期种源充足。3、哈伯德优势6月7日开始养哈伯德，截至目前已养殖14天，用药少，药费仅0.04元/羽，只要管理到位，发病程度比较低。目前看，哈伯德生长性能好、能源节省较多（光照比原来AA+低70%-80%，可节省电源）。山西有兄弟在养哈伯德，已经是第四批了，抗病性和饲料利用率都高；这边养殖时间有限，还需要评估中后期生长情况和抗病能力。4、哈伯德劣势 哈伯德比较好动，料肉比偏高。5、是否改变配方哈伯德饲养管理团队都是正常的，饲料配方不会轻易改动，哈伯德饲料还是与AA+饲料一样。6、哈伯德价格根据金鸡最高报价采购。7、哈伯德形态特征哈伯德翅、爪比较大，鸡身比较大、壮，这种比较好卖。8、哈伯德养殖注意事项哈伯德比较好动，饲养管理必须注意声音轻，光照要暗。 三、哈伯德东北经销商—东北司晨东北司晨是一家新成立的专门销售益生集团哈伯德的公司，总经理崔薇原先在铁岭树芽种鸡场（辽宁地区规模最大的、鸡苗质量最好的父母代种鸡场）负责销售工作，今年3月创办东北司晨公司。1、哈伯德销售进展公司已销售哈伯德4个月，今年6月公司哈伯德销量达到200万羽，7月有望达到250万羽，接下来销售会比较稳定。2、哈伯德优、劣势哈伯德最大优势是好动，海外研发初衷是设计运动型肉鸡品种，这是所有鸡型比不了的。活跃度好代表抗病能力强，成活率高（308在养得很好的情况下是95%-96%，哈伯德一般情况就可以达到95%-96%，养殖较好的情况可以超过98%），药残低。当然，活跃度高同时会造成料肉比偏高些。3、哈伯德养殖注意事项棚要能严格控光，光线越低活跃度越低，从而降低料肉比。4、哈伯德推广（1）推广初期，东北市场养殖户缺少专业指导，客户反馈料肉比高，东北司晨总经理亲自带队，向各地哈伯德优秀养殖户学习经验。例如，原本知道养殖哈伯德需要控光，但不知道光照应该暗到什么程度，学习给平养鸡焊网等，料肉比现在已降至1.55左右；（2）投入大量推广费；（3）应该考虑研发推出专门针对哈伯德养殖的饲料，目前使用的是308、AA+饲料。5、客户养殖情况（1）吉丰牧业，刘晓霞：5月8日上鸡19200，6月16日出栏18850只，成活率98%，日龄39整天，鸡雏山东益生哈伯德，均重5.65斤，料肉比1.54，药费0.86毛，挣11万～（2）吉丰牧业，盖建秋，5月3日上鸡31700，6月12日出栏31000只，成活率98%，日龄40整天，鸡雏山东益生哈伯德，均重5.35斤，料肉比1.57，药费3 毛，挣20万～