能源化工每日观察：隔夜市场气氛回暖，化工品小幅反弹

1 商品研究|能源化工策略日报 2019-10-23 |中大期货研究院 能源化工每日观察——隔夜市场气氛回暖，化工品小幅反弹 观点逻辑 品种 逻辑 展望 操作建议 原油 消息称OPEC+考虑12月深化减产，油价昨日获得支撑。结构上看，Brent、WTI月差收窄，CFD远期曲线前端下移。美国方面，汽油裂差下降，取暖油裂差下降，汽油back结构收窄。根据彭博调查，上周美国原油库存预计连续第六周攀升，美炼厂秋季检修的影响继续，持续关注中美贸易磋商正式协议的签署及中东局势发展。 震荡偏弱 观望 LLDPE PP 隔夜市场气氛回暖，带动聚烯烃板块小幅反弹。基本面上，近期多套石化检修装置恢复开车，下游补库意愿低迷，短期供需边际延续走弱，短期关注现货跟涨情况。操作上，建议短期观望为宜，中期维持反弹做空思路。 震荡 观望 PVC PVC社会库存缓慢下行，上游氯碱企业检修增多，短期供给或呈趋近态势。但需求端复苏不济，期价反弹乏力，对现货成交的支撑有限。操作上，短期维持震荡偏空思路，节前入场的V2001空单少量短线止盈或轻仓持有，止损止盈参考6500一线。 震荡偏空 空单少量持有 PTA PTA大厂装置检修恢复，以及新装置投产预期大，拖累PTA期价下跌。需求方面，各地终端订单没有更多改善，坯布库存压力继续凸显，江浙织机负荷逐步下滑，拖累PTA需求端下降。PTA维持偏弱走势。 下跌 空单部分止盈 中大期货研究|能源化工策略日报 2 橡胶 橡胶树真菌疾病在泰国南部那拉提瓦府爆发，叠加国内海南云南、以及邻近的越南逐步进入停割期，利好橡胶，RU期货震荡上行。后续关注11月交割情况，以及泰国病虫害影响和政策面的消息。 震荡偏多 观望 燃料油 新加坡方面，燃料油380近月纸货上行，首次行月差收窄；新加坡380/Dubai原油的裂解价差下降；新加坡180/鹿特丹东西向价差走平；新加坡现货升水继续回升。产量的收紧以及有限的套利船货使得现货供应偏紧，现货升水再次走高。总体来看，现货未能支撑期价，市场对高硫380的未来需求维持悲观。 震荡偏弱 反弹试空 中大期货研究|能源化工策略日报 3 数据中心 原油 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 Brent首行 59.70 0.74 0.96 HO首行 194.37 0.31 3.37 Dated Brent 59.05 0.52 0.66 Gasoil1-2价差 8.00 0.25 1.50 WTI首行 54.16 0.85 1.35 RBOB1-2价差 3.99 -0.36 -0.41 Dubai/Oman 58.54 -0.37 0.76 HO1-2价差 1.43 -0.31 0.49 SC主力 444.00 1.60 -11.70 北海Forties炼厂利润 0.55 0.54 0.70 第一周CFD -0.28 -0.15 -0.18 北海Urals炼厂利润 1.85 0.63 0.32 第二周CFD -0.43 -0.10 0.00 美湾Maya炼厂利润 14.89 0.07 0.54 第三周CFD -0.43 0.00 0.14 美湾LLS炼厂利润 12.32 -0.25 -1.40 第四周CFD -0.45 0.06 0.12 美中部WCS炼厂利润 25.29 0.30 -2.61 Brent1-2 价差 0.26 -0.02 0.06 新加坡沙中炼厂利润 -0.34 0.27 4.74 WTI1-2价差 -0.24 -0.04 -0.17 新加坡ESPO炼厂利润 -2.92 0.51 -0.73 Dubai1-2价差 1.00 -0.02 0.10 苏伊士北海-英国 1.43 -0.05 -0.05 SC1-2价差 -9.10 1.30 -18.80 苏伊士黑海-地中海 2.54 0.06 -0.64 Brent-Dubai EFS 2.62 0.12 0.58 阿芙拉Cross地中海 1.13 -0.22 -0.53 WTI-Brent -5.28 0.16 0.58 苏伊士西非-英国 3.63 -0.31 -1.54 WTI-Dubai -3.59 0.04 0.73 VLCC西非-中国 2.81 0.00 -5.21 Gasoil-Brent 18.45 -0.24 0.11 阿芙拉Caribbean-美湾 2.18 0.00 0.00 RBOB-WTI 13.51 -0.60 -1.40 VLCC中东-远东 2.89 0.00 -3.93 HO-WTI 27.63 -0.46 0.09 VLCC中东-美湾 3.15 0.00 -4.00 Gasoil首行 593.00 11.00 9.50 美元指数 97.526 0.198 -0.762 RBOB首行 160.89 0.17 -0.55 人民币兑美元 7.0769 0.0039 -0.0049 LLDPE 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 神华7042：华北 流拍 - - 神华7042：山东 流拍 - - 神华7042：华东 无挂单 - - 山东齐鲁7042 7450 0 -100 LL华东-山东 50 50 -50 LL华南-华东 350 0 150 华东LD-LL 1000 -50 50 华东HD-LL 900 0 250 1月基差 -60 -55 -10 5月基差 30 -50 -35 5-9价差 90 5 -25 1-5价差 90 5 -25 石化利润 232 52 -534 CTO利润 1021 0 -197 LL进口利润 32 20 -270 LL出口利润 -265 0 86 PP 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 华东甲醇 2085 5 -115 山东丙烯 7225 0 -300 PP华北 8650 -50 -165 PP华东 8650 -50 -165 PP华南 8750 -25 -125 山东粉料 8125 -50 -375 PP华东-华北 200 0 50 PP华南-华东 0 -50 -150 PP粒料-粉料 525 0 225 共聚-均聚 250 -50 -50 中大期货研究|能源化工策略日报 4 1月基差 606 -64 -15 5月基差 982 -78 -22 5-9价差 376 -14 -7 1-5价差 376 -14 -7 石化利润 2446 52 -635 MTO利润 1897 -50 -123 PDH利润 2766 -50 -55 进口利润 65 -50 -122 出口利润 -510 0 103 华东贸易商利润 -300 -50 -125 PVC 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 西北电石 2710 -15 -40 华北电石 3255 0 0 内蒙SG5 6350 -50 -100 SG5:华北-西北 135 20 15 河北SG5 6485 -30 -85 SG5:华东-华北 105 35 65 江苏SG5 6590 5 -20 华东SG8-SG5 300 -15 -15 浙江SG5 6620 -5 -70 华东SG3-SG5 270 -30 -70 浙江S1000 7100 -50 -60 华东S1000-SG5 480 -45 10 1月基差 270 5 45 5月基差 365 -10 35 5-9价差 15 5 -20 1-5价差 95 -15 -10 西北一体化利润 1008 -50 -100 华北外采电石利润 65 -30 -85 氯碱综合利润 1952 -50 -100 乙烯法利润 -27 -50 -58 进口利润 225 -50 -68 出口利润 191 0 -157 PTA 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 PTA内盘价格 4875 10 -200 PTA外盘价格 655 0 -5 PTA期现价差 21 46 -8 PTA 1/5价差 -28 4 -20 PTA 9/1价差 94 4 38 聚酯切片价格 6100 -100 -400 瓶级切片价格 6575 -12.5 -225 涤纶短纤价格 7060.00 -33.33 -233.33 涤纶DTY价格 8750 -100 -350 涤纶POY价格 7035 -165 -385 MEG内盘价格 4610 40 -180 MEG外盘价格 543 8 -17 石脑油CFR日本 511.50 -2.50 -29.00 PX现货价FOB韩国 762 -6 -24 橡胶 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 全乳胶上海 11150 0 300 保税区泰国RSS3# 1550 0 50 全乳胶山东 11150 0 250 保税区泰国STR20# 1375 0 30 泰3#烟片山东 13700 0 100 标二胶山东 10890 0 0 泰3#烟片上海 13700 0 250 标二胶云南 10390 0 0 马标20#混合 10910 0 0 越南3L复合(17税) 11750 0 250 泰标20#混合 10980 0 0 20#轮胎胶 10200 0 200 泰国合艾烟胶 38 0 0 国内胶水云南 9.6 0 0 泰国合艾胶水 38 0 0 国内胶块云南 9.6 0 0 丁苯1502 10400 0 -300 顺丁BR9000 11220 0 -400 泰标20#混合-NR2月 960 0 -200 全乳胶山东-RU1月 -695 0 -65 泰标20#混合-NR5月 755 0 -240 全乳胶山东-RU11月 185 0 5 中大期货研究|能源化工策略日报 5 燃料油 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 新加坡380FOB现货 298.4 1.6 12.5 新加坡180-鹿特丹 #N/A #N/A #N/A 新加坡现货对mops strip升水 37.6 10.8 12.4 鹿特丹3.5%-Brent -29.0 0.8 -1.2 舟山380船加油价 #N/A #N/A #N/A 新加坡380-Dubai原油 -17.3 -0.5 0.8 新加坡380swap(1M） 263.9 4.6 12.5 新加坡180-Dubai原油 -14.5 -0.5 0.3 新加坡380swap(4M） 225.9 7.4 -2.4 Fu2001基差(舟山加油价） 875.9 16.8 24.7 新加坡swap1M-2M 31.5 -1.5 12.9 Fu2005基差（舟山加油价） 927.9 5.8 -23.3 鹿特丹380swap(1M) 198.4 14.6 -1.0 1/5价差 52.0 -11.0 -48.0 鹿特丹380swap(4M) 195.6 10.2 -2.1 航运指数BDI 1855.0 -6.0 -69.0 鹿特丹swap1M-2M月差 8.5 3.2 3.2 人民币兑美元 7.0730 #N/A -0.0088 中大期货研究|能源化工策略日报 6 图表区 原油： 图1：主要基准油走势 单位：美元/桶、元/桶 图2：主要基准油跨月价差 单位：美元/桶、元/桶数据来源：Bloomberg 中大期货研究院 数据来源：Bloomberg 中大期货研究院图3：原油主要区域价差