能源化工每日观察：板块气氛回暖，关注宏观因素影响

1 商品研究|能源化工策略日报 2019-07-30 |中大期货研究院 能源化工每日观察——板块气氛回暖，关注宏观因素影响 观点逻辑 品种 逻辑 展望 操作建议 原油 中美贸易谈判昨日开始，同时本周三预计美联储将会十多年来首次降息，主要风险资产均出现涨幅。近期供应有所恢复，加拿大因为运输能力提升，放宽了原油产量限制。市场结构上看，现货市场contango结构但昨日整体有所抬升，原油跨月价差变化不大，成品油中汽油结构仍偏强，其余较弱。我们认为供应端似乎有所松动，关注其变化。 震荡偏弱 空单持有 LLDPE PP 化工品市场情绪企稳，但聚烯烃整体反弹动能有限，现货成交欠佳，基差环比上周走弱。装置方面，延安能化检修推迟至8月末，久泰能源新装置重启，中安联合MTO已开车，PE和PP装置即将开车，淡化神华系等装置检修利好。总体而言，短期基本面供需压力依然较大，石化库存延续增势，对价格上涨支撑不足，后市关注刚需释放情况。操作上，上周提示入场的短线空单续持，中期关注远月反弹做空机会。 震荡偏弱 少量空单续持 PVC 上周PVC社会库存稳中略降，但市场信心依然不足，期价短期呈现下行迹象。月底部分检修装置重启，或令后市需求承压。总体来看，近期PVC基本面乏善可陈，市场维持弱势整理的格局。操作上，09空单7000下方少量持有或逢低止盈，中期关注远月做空机会。 震荡偏弱 09空单少量持有 PTA PTA走势连续下跌后企稳。聚酯累库，厂家或以价换量。PTA装置检修增加，不过后期仍有装置恢复预期。需求方面，聚酯产销仍表现低迷。PTA中期延续偏空走势。套利，11-1等待回调至40。 短线反弹 空单减仓回避 中大期货研究|能源化工策略日报 2 橡胶 泰国北部干旱，印尼真菌病害，对橡胶供应影响有限。橡胶基本面疲软，需求端没有亮点，且没有企稳迹象，上游进入割胶旺季。预计反弹过后，震荡下跌直到9月交割完成，后续关注产区天气和政策面的消息。 中线下跌 观望等待09合约交割 燃料油 新加坡方面，燃料油380纸货收涨，月差上行；新加坡380/Dubai原油的裂解价差走平；新加坡180/鹿特丹东西向价差微降，发往亚洲的船货预计八月底达到。供给端仍偏紧，新加坡现货对mops升水在高位，当下市场偏强。主力移仓，远月支撑不足，考虑01合约反弹至2500-2600区间做空。 震荡偏弱 01反弹做空 中大期货研究|能源化工策略日报 3 数据中心 原油 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 Brent首行 63.71 0.25 0.45 HO首行 191.06 0.62 1.11 Dated Brent 63.46 0.59 0.69 Gasoil1-2价差 -2.25 -0.25 0.00 WTI首行 56.87 0.67 0.65 RBOB1-2价差 4.81 -0.39 0.84 Dubai/Oman 62.00 -0.77 -0.45 HO1-2价差 -0.97 -0.08 -0.19 SC主力 441.70 0.20 7.90 北海Forties炼厂利润 4.11 0.59 -0.84 第一周CFD -0.23 0.25 -0.20 北海Urals炼厂利润 3.86 0.11 -1.83 第二周CFD -0.07 0.18 -0.03 美湾Maya炼厂利润 8.89 -0.82 -0.36 第三周CFD 0.04 0.11 0.11 美湾LLS炼厂利润 10.78 0.13 0.47 第四周CFD 0.39 0.37 0.49 美中部WCS炼厂利润 28.43 1.71 0.02 Brent1-2 价差 0.09 0.00 -0.14 新加坡沙中炼厂利润 3.72 0.61 -1.59 WTI1-2价差 -0.09 0.04 0.06 新加坡ESPO炼厂利润 2.59 0.34 -2.37 Dubai1-2价差 0.68 -0.02 0.14 苏伊士北海-英国 0.58 0.00 0.00 SC1-2价差 -2.40 -2.20 -1.00 苏伊士黑海-地中海 0.95 0.00 0.03 Brent-Dubai EFS 2.15 -0.08 -0.32 阿芙拉Cross地中海 0.64 0.00 0.02 WTI-Brent -6.80 0.38 0.31 苏伊士西非-英国 1.59 0.00 0.41 WTI-Dubai -5.54 0.18 -0.50 VLCC西非-中国 1.80 0.00 -0.10 Gasoil-Brent 15.37 -0.06 -0.05 阿芙拉Caribbean-美湾 0.81 0.00 0.00 RBOB-WTI 19.49 -0.98 -1.48 VLCC中东-远东 1.10 0.00 -0.07 HO-WTI 23.75 -0.49 -0.11 VLCC中东-美湾 0.97 0.00 0.12 Gasoil首行 586.75 2.75 2.00 美元指数 98.044 0.034 0.787 RBOB首行 186.34 -1.10 3.55 人民币兑美元 6.8934 0.0129 0.0122 LLDPE 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 神华7042：华北 7500 0 -100 神华7042：山东 7550 0 -125 神华7042：华东 无挂单 - - 山东齐鲁7042 7800 0 0 LL华东-山东 100 50 0 LL华南-华东 50 0 150 华东LD-LL 750 0 100 华东HD-LL 850 0 0 1月基差 -45 -70 -145 9月基差 -155 -70 -85 9-1价差 110 0 -60 1-5价差 75 0 0 石化利润 319 -15 27 CTO利润 1286 0 -101 LL进口利润 -295 50 -4 LL出口利润 -331 0 4 PP 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 华东甲醇 2010 10 -110 山东丙烯 7910 35 235 PP华北 8710 0 10 PP华东 8710 0 10 PP华南 8765 -35 40 山东粉料 8375 -30 50 PP华东-华北 0 -100 -150 PP华南-华东 200 50 50 PP粒料-粉料 275 -20 -100 共聚-均聚 0 50 -50 中大期货研究|能源化工策略日报 4 1月基差 440 -5 -91 9月基差 25 -33 -61 9-1价差 415 28 -30 1-5价差 343 6 33 石化利润 2757 -14 27 MTO利润 2186 -25 316 PDH利润 3539 -25 76 进口利润 26 -25 12 出口利润 -665 0 -65 华东贸易商利润 -275 -25 -25 PVC 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 西北电石 2850 -25 -25 华北电石 3405 0 0 内蒙SG5 6700 0 0 SG5:华北-西北 60 0 -30 河北SG5 6760 0 -30 SG5:华东-华北 25 -10 -15 江苏SG5 6785 -10 -45 华东SG8-SG5 180 -5 45 浙江SG5 6820 -5 -75 华东SG3-SG5 330 5 75 浙江S1000 7090 0 0 华东S1000-SG5 270 5 75 1月基差 150 0 -45 9月基差 -5 10 20 9-1价差 155 -10 -65 1-5价差 90 -25 -55 西北一体化利润 1300 0 0 华北外采电石利润 123 0 -30 氯碱综合利润 2343 0 0 乙烯法利润 453 0 -4 进口利润 230 0 2 出口利润 -6 0 -69 PTA 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 PTA内盘价格 5470 -125 -760 PTA外盘价格 720 -10 -55 PTA期现价差 -66 -101 -332 PTA 1/5价差 58 -26 -48 PTA 9/1价差 134 -44 -224 聚酯切片价格 6800 0 -225 瓶级切片价格 7062.5 37.5 -387.5 涤纶短纤价格 7306.67 -200.00 -633.33 涤纶DTY价格 9150 0 -300 涤纶POY价格 7750 -30 -370 MEG内盘价格 4540 110 70 MEG外盘价格 552 14 10 石脑油CFR日本 503.63 1.00 2.88 PX现货价FOB韩国 823 7 -4 橡胶 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 全乳胶上海 10775 225 300 保税区泰国RSS3# 1660 20 20 全乳胶山东 10750 150 300 保税区泰国STR20# 1450 20 25 泰3#烟片山东 12825 125 425 标二胶山东 11175 125 100 泰3#烟片上海 12875 200 500 标二胶云南 10500 100 175 马标20#混合 11100 200 300 越南3L复合(17税) 11200 250 250 泰标20#混合 11175 11175 350 20#轮胎胶 10800 100 200 泰国合艾烟胶 49 -1 0 国内胶水云南 10 0 0 泰国合艾胶水 46 0 0 国内胶块云南 10 0 0 丁苯1502 10200 50 200 顺丁BR9000 9375 -75 550 泰标20#混合-1805 -880 -5 105 全乳胶山东-1805 -1305 -55 55 泰标20#混合-1809 315 25 150 全乳胶山东-1809 -110 -25 100 中大期货研究|能源化工策略日报 5 燃料油 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 新加坡380港口现价 450.0 -3.0 -7.0 新加坡380-Dubai原油 1.3 0.0 1.1 鹿特丹380港口现价 362.0 -6.0 -19.0 新加坡180-Dubai原油 3.0 0.0 1.1 新加坡380swap(1m） 402.0 2.6 13.4 舟山保税380经销价 512.0 0.0 0.0 新加坡380swap(2m） 366.5 1.6 9.1 张家港保税380经销价 517.0 0.0 11.0 新加坡380swap月差 35.5 0.9 4.3 广东保税380经销价 678.0 0.0 -11.0 鹿特丹380swap(1m) 355.0 1.8 5.9 Fu1909基差 542.3 50.2 -22.9 鹿特丹380swap(2m) 327.0 1.4 4.6 Fu2001基差 1122.3 6.2 8.1 鹿特丹380swap月差 28.0 0.4 1.3 9/1价差 580.0 -44.0 31.0 新加坡180-鹿特丹 56.8 -0.3 7.3 航运指数BDI 1937.0 -10.0 -233.0 鹿特丹3.5%-Brent -7.6 -0.3 0.0 人民币兑美元 6.8934 0.0129 0.0122 中大期货研究|能