房地产行业周报：销售增长偏弱,市场弱势反弹

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 销售增长偏弱，市场弱势反弹 ——房地产行业周报 2013年07月23日 看好/维持 房地产 行业周报 一、 近期投资建议 上周20个主要城市土地市场供应量减少，成交量增加。上周监测的20个主要城市共成交各类土地105宗，较前一周增加47宗，成交面积581万平方米，较前一周增加316万平方米，其中武汉、北京和重庆分别成交101万平方米、95万平方米和77万平方米，为成交量较大的城市。上周一、二、三线城市的房屋成交不同程度的下滑，其中一线城市成交60.88万平方米，同比下降50.58%，成交量继续维持低位；二线城市成交236.06万平方米，同比下降16.02%；三线城市成交60.20万平方米，同比下降49.56%。上周周末国务院批准银行利率市场化，我们认为这一政策短期对地产股影响不大。“一高一低”（高周转，中低端产品）经营模式形成的新龙头公司的销售保持了持续增长，发展理念成熟，财务较为稳健，风险性较低。重点关注招商地产、保利地产、万科、金地集团、中南建设、荣盛发展、南国置业、建发股份和金科股份；房地产市场区域差异也在加大，我们认为福建省有活力，地区经济发展处在全国前列，房地产上市公司整体状况好，重点关注大名城、泰禾集团、阳光城、冠城大通、厦门国贸和建发股份；近期再融资的传闻使部分个股短期有机会，关注迪马股份、中弘股份、新湖中宝等发布有重大事项中或有可能行再融资或重组的公司。 二、 上周土地市场交易情况 2013年7月15日至2013年7月21日，上周20个主要城市土地市场供应量减少，成交量增加。上周监测的20个主要城市共推出各类土地83宗，较前一周减少38宗，推出面积438万平方米，较前一周减少41万平方米，其中大连、重庆和杭州分别推出106万平方米、93万平方米和57万平方米，为推出量较大的城市；共成交各类土地105宗，较前一周增加47宗，成交面积581万平方米，较前一周增加316万平方米，其中武汉、北京和重庆分别成交101万平方米、95万平方米和77万平方米，为成交量较大的城市。 上周监测的20个主要城市推出住宅用地28宗，较前一周减少5宗，推出面积198万平方米，较前一周增加49万平方米，其中重庆推出77万平方米，为推出量最大的城市；上周成交住宅用地37宗，较前一周增加11宗，成交面积261万平方米，较前一周增加87万平方米，其中重庆成交77万平方米，为成交量最大的城市。 郑闵钢 010-66554031 zhengmg@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480510120012 张鹏 010-66554029 zhangpeng@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480512060003 行业基本资料 占比% 股票家数 154 6.25% 重点公司家数 31 1.26% 行业市值 10074.84亿元 4.01% 流通市值 8278.3亿元 4.67% 行业平均市盈率 12.46 / 市场平均市盈率 12.49 / 行业指数走势图 资料来源：东兴证券研究所 相关研究报告 1、《房地产数据周报：低估值机会，逢低吸纳》 2013年06月25日 -11.2%-1.2%8.8%18.8%28.8%38.8%8-2410-2 412-2 42-24房地产 沪深300 P2 东兴证券行业周报 房地产行业：销售增长偏弱，市场弱势反弹 DONGXING SECURITIES表1：上周住宅用地成交活跃度城市 城市名称 成交宗数 成交面积 楼面价 溢价 （宗） （万平方米） （元/平方米） 重庆市 25 136 1284 10% 济南市 10 46 1246 -- 长沙市 9 34 1996 5% 呼和浩特市 7 67 2012 0.1% 天津市 6 53 2267 31% 郑州市 6 41 966 0% 烟台市 6 10 491 0% 南京市 5 58 6244 22% 武汉市 5 28 1725 15% 廊坊市 4 12 300 2% 资料来源：CREIS，东兴证券研究所 三、房屋市场成交情况 上周我们监测的28个城市中，成交量涨跌互现，降幅最大的城市为南昌，降幅为56.67%；涨幅最大的城市为兰州，成交量同比增长126.01%。环比来看，28个城市的房屋成交环比涨跌互现，降幅最大的徐州为-37.37%，涨幅最大的福州为29.62%。 上周一、二、三线城市的房屋成交不同程度的下滑，其中一线城市成交60.88万平方米，同比下降50.58%，成交量继续维持低位；二线城市成交236.06万平方米，同比下降16.02%；三线城市成交60.20万平方米，同比下降49.56%。 表2：各城市成交面积与同比 城市 周成交面积 同比 城市 周成交面积 同比 去年同期 上周 去年同期 上周 南昌 16.39 7.10 -56.67% 长春 17.26 14.07 -18.44% 佛山 15.07 6.64 -55.96% 上海 45.59 37.78 -17.13% 苏州 26.80 12.09 -54.89% 天津 28.03 23.27 -16.97% 厦门 16.10 7.29 -54.75% 重庆 33.04 27.55 -16.62% 福州 7.38 3.52 -52.31% 南京 21.25 18.25 -14.12% 徐州 16.65 8.44 -49.30% 武汉 44.75 38.45 -14.07% 广州 28.20 14.39 -48.97% 长沙 27.17 24.26 -10.70% 哈尔滨 21.87 13.32 -39.09% 南宁 12.77 11.47 -10.13% 杭州 21.78 13.26 -39.09% 成都 24.45 22.44 -8.23% 北京 38.81 27.38 -29.45% 宁波 13.01 12.16 -6.55% 无锡 13.35 9.49 -28.91% 大连 5.91 5.89 -0.29% 惠州 9.53 6.96 -26.94% 昆明 20.25 21.82 7.78% 扬州 4.51 3.44 -23.62% 深圳 6.13 8.71 41.98% 石家庄 8.62 6.70 -22.35% 兰州 2.16 4.88 126.01% 资料来源：WIND，东兴证券研究所 东兴证券行业周报 房地产行业：销售增长偏弱，市场弱势反弹 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES表3：各城市周成交面积与环比 城市 周成交面积 环比 城市 周成交面积 环比 前一周 上周 前一周 上周 徐州 13.48 8.44 -37.37% 苏州 12.81 12.09 -5.63% 大连 9.36 5.89 -37.01% 天津 24.64 23.27 -5.58% 广州 19.41 14.39 -25.84% 宁波 12.64 12.16 -3.87% 重庆 36.97 27.55 -25.48% 长沙 25.06 24.26 -3.19% 厦门 9.72 7.29 -25.04% 北京 27.42 27.38 -0.15% 佛山 8.50 6.64 -21.96% 兰州 4.67 4.88 4.44% 杭州 16.58 13.26 -19.99% 武汉 36.66 38.45 4.89% 南宁 14.31 11.47 -19.81% 扬州 3.24 3.44 6.38% 哈尔滨 15.61 13.32 -14.69% 石家庄 6.19 6.70 8.20% 南京 21.25 18.25 -14.12% 成都 20.06 22.44 11.88% 无锡 10.91 9.49 -13.01% 惠州 5.97 6.96 16.57% 长春 16.17 14.07 -12.98% 昆明 18.52 21.82 17.80% 深圳 9.85 8.71 -11.59% 上海 31.01 37.78 21.83% 南昌 7.80 7.10 -8.98% 福州 2.72 3.52 29.62% 资料来源：WIND，东兴证券研究所 P4 东兴证券行业周报 房地产行业：销售增长偏弱，市场弱势反弹 DONGXING SECURITIES 附件：各城市销售面积及环比 图1：上海市商品房成交面积与增速 图2：北京市商品房销售面积与环比 资料来源：WIND，东兴证券研究所 资料来源：WIND，东兴证券研究所 图3：广州市商品房销售面积与环比 图4：深圳市商品房销售面积与环比 资料来源：WIND，东兴证券研究所 资料来源：WIND，东兴证券研究所 图5：天津市商品房销售面积与环比 图6：重庆市商品房销售面积与环比 资料来源：WIND，东兴证券研究所 资料来源：WIND，东兴证券研究所 -150%-100%-50%0%50%100%150%200%250%020000040000060000080000010000002010-012011-012012-012013-01上海:商品房成交面积:周 上海：商品房成交面积同比增速 -150%-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%020000040000060000080000010000002010-012011-012012-012013-01北京:商品房成交(签约)面积:周 北京商品房签约面积增速 -200%-100%0%100%200%300%400%01000002000003000004000005000006000002011-012012-012013-01广州:商品房成交(签约)面积:周 广州商品房成交面积增速 -200%-100%0%100%200%300%400%500%050000100000150000200000250000深圳:商品房成交面积:周 深圳商品房成交面积增速 -200%-100%0%100%200%300%400%500%02000400060008000100001200014000天津:商品房成交均价:周 天津商品房成交面积增速 -150%-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%02000004000006000008000001000000120000014000002009-082010-082011-082012-08重庆:商品房成交面积:周 周 重庆商品房成交面积同比 东兴证券行业周报 房地产行业：销售增长偏弱，市场弱势反弹 P5 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES图7：南京市商品房销售面积与环比 图8：武汉市商品房销售面积与环比 资料来源：WIND，东兴证券研究所 资料来源：WIND，东兴证券研究所 图9：成都市商品房销售面积与环比 图10：厦门市商品房销售面积与环比 资料来源：WIND，东兴证券研究所 资料来源：WIND，东兴证券研究所 图11：大连市商品房销售面积与环比 图12：宁波市商品房销售面积与环比 资料来源：WIND，东兴证券研究所 资料来源：WIND，东兴证券研究所 -200%-100%0%100%200%300%400%500%0100000200000300000400000500000600000700000南京:商品房成交面积:住宅:周 南京商品住宅成交面积