煤炭行业点评与每日数据：沿海煤炭运价再度上涨

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 沿海煤炭运价再度上涨 每日点评与数据更新 2013年03月25日  行业看法：3月22日周五，煤炭行业指数上涨0.02%，大盘上涨0.13%，其中，动力煤板块上涨0.02%，炼焦煤、无烟煤板块均上涨0.09%。螺纹钢、焦炭期货价格再度调整。焦煤期货于今日上市，主力合约JM1309的基准价为1340元/吨，上市首日JM1309价格下跌73元/吨或5.45%，收于1267元/吨。今日焦煤期货价格反映的是对今年九月份左右的价格预期，从焦煤的供需面看，目前库存高企，需求疲软，短期内价格恐将下行。  煤价：稳定。根据3月22日数据，秦皇岛港5500大卡山西优混煤价为620元/吨，与前一日持平；广州港5500大卡山西优混煤价为695元/吨，与前一日持平；广州港5500大卡澳洲进口动力煤价为680元/吨，与前一日持平。  产销：山西商品煤产量减少，山西煤炭铁路销量增加。3月21日，山西商品煤产量约231万吨，较前一日减少7.1万吨或2.98%，保持较高水平；3月20日，山西煤炭铁路销量124.2万吨，较前一日增加1.3万吨或1.06%。  库存：山西煤炭库存微减，秦皇岛港煤炭库存增加。3月21日，山西煤炭库存1807万吨，较前一日减少1万吨或0.06%。3月22日，秦皇岛港煤炭库存834万吨，较前一日增加14万吨或1.71%。  运输：山西煤炭装车数增加，沿海煤炭运价再度上涨，秦皇岛港煤炭卸车量及铁路调入量增加，锚地船舶数微减。3月20日，山西煤炭装车17695车。3月22日，中国沿海煤炭运价综合指数717点，较前一日上涨1个点；秦皇岛—广州煤炭运价37元/吨，较前一日上涨0.2元/吨。3月22日，秦皇岛港煤炭卸车量7491车，较前一日增加201车或2.76%；铁路调入量59.1万吨，较前一日增加1.1万吨或1.9%；锚地船舶数112艘，较前一日减少1艘或0.88%。 行业新闻点评：  二季度国际硬焦煤逆涨  沙钢3月下旬钢价下调 经销商补差要求仍未如愿 重点公司跟踪：  皖能电力（000543）：2012年年度报告  中国神华（601088）：2012年年度报告 最新研报摘要：  煤炭行业3月投资策略：等待经济复苏信号，关注钢企去库存（2013-3-12）  中国神华（601088）2012年报点评：一体化经营模式确保业绩逆势增长（2013-3-25）  华能国际（600011）2012年报点评：计提固定资产减值损失导致业绩低于预期（2013-3-20） 证券研究报告 行业研究——日报 煤炭行业 谢从军 煤炭行业分析师 执业编号：S1500511120001 联系电话：+86 10 63081271 邮箱：xiecongjun@cindasc.com 韦玮 煤炭电力行业分析师 执业编号：S1500512030001 联系电话：+86 10 63081423 邮 箱：weiwei@cindasc.com 钟惠 研究助理 联系电话：+86 10 63080934 邮 箱：zhonghui@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院 1号楼6层研究开发中心 邮编：100031 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 每日数据更新 煤炭价格 图1：秦皇岛港Q5500山西优混（元/吨） 图2：广州港Q5500山西优混（元/吨） 图3：广州港Q5500澳洲煤（元/吨） 02004006008001,00001月03月05月07月09月11月2013年2012年2011年资料来源：wind，信达证券研发中心 02004006008001,00001月03月05月07月09月11月2013年2012年资料来源：wind，信达证券研发中心 02004006008001,0001,20001月03月05月07月09月11月2013年2012年资料来源：wind，信达证券研发中心 图4：山西大同Q5500动力煤（元/吨） 图5：秦皇岛港Q5500动力煤（元/吨） 图6：石洞口二厂采购Q5500大同煤（元/吨） 020040060080001月03月05月07月09月11月2013年2012年2011年资料来源：wind，信达证券研发中心 02004006008001,00001月03月05月07月09月11月2013年2012年2011年资料来源：wind，信达证券研发中心 02004006008001,00001月03月05月07月09月11月2013年2012年2011年资料来源：wind，信达证券研发中心 图7：山西临汾主焦精煤（元/吨） 图8：京唐港山西产主焦煤（元/吨） 图9：首钢采购山西焦精煤（元/吨） 05001,0001,5002,00001月03月05月07月09月11月2013年2012年2011年资料来源：wind，信达证券研发中心 05001,0001,5002,00001月03月05月07月09月11月2013年2012年2011年资料来源：wind，信达证券研发中心 05001,0001,5002,00001月03月05月07月09月11月2013年2012年2011年资料来源：wind，信达证券研发中心 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 图10：渤海商品交易所焦炭现货（元/吨） 图11：西德WTI原油现货（美元/桶） 图12：亨利天然气现货（美元/百万英热单位） 05001,0001,5002,0002,5003,00001月03月05月07月09月11月2013年2012年2011年资料来源：wind，信达证券研发中心 02040608010012001月03月05月07月09月11月2013年2012年2011年资料来源：wind，信达证券研发中心 012345601月03月05月07月09月11月2013年2012年2011年资料来源：wind，信达证券研发中心 图13：国内焦炭期货（元/吨） 图14：WTI原油期货（美元/桶） 图15：NYMEX天然气期货（美元/百万英热单位） 05001,0001,5002,0002,5003,00001月03月05月07月09月11月2013年2012年2011年资料来源：wind，信达证券研发中心 02040608010012001月03月05月07月09月11月2013年2012年2011年资料来源：wind，信达证券研发中心 012345601月03月05月07月09月11月2013年2012年2011年资料来源：wind，信达证券研发中心 煤炭产销 图16：山西商品煤产量（吨） 图17：山西煤炭铁路销量（吨） 01,000,0002,000,0003,000,0004,000,0005,000,0006,000,00001月03月05月07月09月11月2013年2012年2011年 0500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,00001月03月05月07月09月11月2013年2012年2011年 资料来源：wind，信达证券研发中心 资料来源：wind，信达证券研发中心 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 煤炭库存 图18：山西煤炭库存（万吨） 图19：秦皇岛港煤炭库存（万吨） 图20：重点电厂煤炭库存（万吨） 05001,0001,5002,0002,50001月03月05月07月09月11月2013年2012年2011年 02004006008001,00001月03月05月07月09月11月2013年2012年2011年 02,0004,0006,0008,00010,00001月03月05月07月09月11月2013年2012年2011年 资料来源：wind，信达证券研发中心 资料来源：wind，信达证券研发中心 资料来源：wind，信达证券研发中心 煤炭运输 图21：山西煤炭日装车数（车） 图22：中国沿海煤炭运价综合指数 图23：秦皇岛—广州煤炭运价（元/吨） 010,00020,00030,00040,00001月03月05月07月09月11月2013年2012年2011年 02004006008001,0001,20001月03月05月07月09月11月2013年2012年 010203040506001月03月05月07月09月11月2013年2012年 资料来源：wind，信达证券研发中心 资料来源：wind，信达证券研发中心 资料来源：wind，信达证券研发中心 图24：秦皇岛港煤炭港口卸车量（车） 图25：秦皇岛港煤炭铁路调入量（万吨） 图26：秦皇岛港煤炭锚地船舶数（艘） 02,0004,0006,0008,00010,00012,00001月03月05月07月09月11月2013年2012年2011年 02040608010001月03月05月07月09月11月2013年2012年2011年 05010015020001月03月05月07月09月11月2013年2012年2011年 资料来源：wind，信达证券研发中心 资料来源：wind，信达证券研发中心 资料来源：wind，信达证券研发中心 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 5 水电来水情况 图27：三峡水库站入库流量（立方米/秒） 图28：三峡水库站入库流量2011-2013年（立方米/秒） 05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,000-1,000-50005001,00001月03月05月07月09月11月差额（左轴）2013年（右轴）2004-2012年均值（右轴） 010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00001月03月05月07月09月11月2013年2012年2011年2010年 资料来源：wind，信达证券研发中心 资料来源：wind，信达证券研发中心 行业新闻点评 二季度国际硬焦煤逆涨 2013年二季度国际硬焦煤在中国需求不佳的情况下，价格上涨并执行FOB价格每吨172美元至174美元，较一季度硬焦煤价格每吨165美元上升，价格涨幅为4%。硬焦煤二季度价格从预期下跌到逆势上涨，优质资源紧缺是主要原因。从目前现货普氏价格（3月21日）价格来看，硬焦煤到中国CFR价格为每吨173美元，此轮谈判价格比当前成交现货价格略高。（摘自《中国煤炭市场网》） 点评：在我国，不仅焦炭价格持续下跌，焦煤价格下行也成为主流态势。这将对硬焦煤进口产生一定影响，预计二季度中国进口焦煤数量将会有所回落，而进口硬焦煤现货价格将较一季度上扬。 沙钢3月下旬钢价下调经销商补差要求仍未如愿 在杭州的经销商公开发出抵制沙钢、暂停执行合同的联合倡议后，国内民营钢铁生产巨头沙钢已经连续两旬下调钢材出厂价，不过，对经销商2月继续追补的要求仍无妥协。沙钢昨天出台的3月下旬价格政策显示，螺纹钢价格下调80元/吨，普碳线材价格下调100元/吨，盘螺价格下调100元/吨。此外，该公司规定，在2013年3月31日前完成2013年2月份和3月份螺纹钢计划的经销商，针对201