豆类油脂晨报：粕强油弱,逢高放空

敬请阅读本报告正文后各项声明 豆类油脂晨报/期货研究 报告日期 2013-2-22 现货报价 地区 价格 涨跌 佳木斯豆 4660 +0 日照豆油 8650 +0 黄埔棕榈 6350 -50 DCE豆棕油主力合约 研究所 李青 农产品分析师 010-59113582 Liqing1@essence.com.cn 粕强油弱，逢高放空 关注度：★★★ 行情回顾 昨日，除连豆粕受益于临池菜籽粕提振走升之外，连豆类、油脂主力合约纷纷逆转周内涨势，高开低走，其中连豆、豆油1309合约分别跌0.44%、1.42%，至4794、8630元/吨。隔夜CBOT美豆受助于中国采购提振，延续周内涨势，豆类制品，粕涨油跌。 现货市场 报价：昨日，我国东北国标四级豆油报价稳定在8650-8950元/吨；港口及内陆同品级豆油出厂报价稳中有跌，大部集中于8550-8850元/吨，少数跌30-50元/吨；港口地区24度棕榈油交货价格报在6350-6500元/吨，普跌50元/吨不等。依据现货均价测算，昨日国内豆油基差大幅飙升，至63元/吨；棕榈基差报在-566点，亦较上日大涨。 压榨：依据个人测算，昨日山东日照、江苏张家港、辽宁大连地区油厂压榨利润分别在76.7、139.5、-340.4元/吨。沿海地区压榨利润普遍上涨；东北油厂仍维持巨亏格局，较上一交易日既无变动。 消息：1）马来西亚船运调查机构ITS数据显示，2月前20日马来西亚棕榈油出口83.6万吨，较上月同期增长0.6%，其中中国装运21.9万吨，环比增长5.9%，欧盟装运19.1万吨，环比增长112.6%。SGS数据显示，同期马棕油出口量81.2万吨，较上月同期下滑0.3%，其中15-20日出口16.3万吨，明显低于过去5各月同期均值25.9万吨。2）近日国家粮食局等部门下发《关于开展2013年全国粮食库存价差工作的通知》，计划委托河北、山西、内蒙古、吉林、重庆、湖北等6个省以3月25日为检查试点，对所有中央储备粮、国家临时存储粮、地方储备粮，以及国有粮食企业的商品粮库存进行全面检查。 操作建议 近日，国内油粕价格呈现反向走势，粕强油弱特征显著。分析其原因，豆油现阶段供应较为充足，油厂议价能力较弱，对后市观点不一，而饲料厂库存控制相对严格。国际市场，巴西物流问题刺激美陈豆需求，阿根廷天气问题仍是市场关注焦点，加之美元维持弱势提供额外支撑。不过我们仍坚持认为，短期炒作料不足以构成实质性提振，中期偏空思路不改。 单边操作上，风险偏好型投资者或可逢高放空。套利方面，豆棕趋势性套利延续价差收敛思路，9月合约暂看1500点。 敬请阅读本报告正文后各项声明 豆类油脂晨报/期货研究 一 、相关图表 图1 豆油内盘期现走势及基差（元/吨） 图2 棕榈油内盘期现走势及基差（元/吨） 数据来源：富远、安信期货研究所 数据来源：富远、安信期货研究所 图3主要地区油企压榨利润（元/吨） 图4 DCE豆-棕主力合约价差走势（元/吨） 数据来源：安信期货研究所 数据来源：富远、安信期货研究所 表1 代表地区豆油现货报价（元/吨） 省份及地区 吉林四平 辽宁大连 天津地区 河北秦皇岛 山东博兴 河南周口 江苏张家港 广东东莞 价格类型 出厂价格 出厂价格 出厂价格 出厂价格 出厂价格 出厂价格 出厂价格 出厂价格 涨跌幅度 - - -30 -50 - - - - 2013/2/21 8,850 8,700 8,600 8,700 8,650 8,850 8,650 8,600 2013/2/20 8,850 8,700 8,630 8,750 8,650 8,850 8,650 8,600 2013/2/19 8,850 8,700 8,630 8,750 8,650 8,850 8,650 8,600 2013/2/18 8,850 8,700 8,600 8,750 8,650 8,850 8,650 8,600 2013/2/8 8,950 8,800 8,700 8,800 8,800 8,900 8,750 8,700 数据来源：国家粮油信息中心、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 豆类油脂晨报/期货研究报告 二 、主力成交持仓 表2 豆油主力合约成交持仓 名次 会员简称 成交量 增减 名次 会员简称 持买单量 增减 名次 会员简称 持卖单量 增减 1 国投期货 42,537 12,921 1 英大期货 14,984 247 1 中粮四海丰 26,000 0 2 广发期货 25,770 11,262 2 北方期货 13,527 -2,685 2 国投期货 25,464 2,313 3 徽商期货 25,467 7,190 3 永安期货 10,462 672 3 中粮集团 16,000 0 4 中证期货 15,370 7,472 4 万达期货 9,287 2024 4 中粮期货 10,186 -2393 5 中粮期货 14,042 10,944 5 中证期货 8,144 400 5 万达期货 8,974 -504 6 汇鑫期货 13,200 8,996 6 银河期货 6,497 362 6 华泰长城 8,570 -293 7 宝城期货 12,621 5,967 7 红塔期货 5,580 379 7 银河期货 7,577 -311 8 华西期货 12,492 5,269 8 申银万国 5,579 -409 8 浙商期货 7,042 143 9 万达期货 11,560 4,554 9 中国国际 5,178 1080 9 大连良运 6,950 1377 10 海通期货 10,652 567 10 国泰君安 4,914 247 10 深圳年年丰 6,425 -960 11 华泰长城 9,766 3,191 11 浙江中大 4,317 -489 11 永安期货 5,849 364 12 东海期货 9,534 3,901 12 国投期货 4,261 424 12 信达期货 5,388 -390 13 银河期货 8,853 3,147 13 创元期货 4,051 -76 13 英大期货 5,034 -1 14 上海东亚 8,554 -586 14 江西瑞奇 3,949 94 14 国都期货 4,813 86 15 中国国际 8,353 1,664 15 浙商期货 3,913 -522 15 中国国际 4,760 7 16 永安期货 8,066 3,926 16 中粮期货 3,664 -2421 16 一德期货 4,519 53 17 中信建投 7,997 3,268 17 南华期货 3,344 393 17 上海中期 4,403 458 18 浙商期货 7,963 3851 18 华泰长城 3,293 337 18 摩根大通 4,305 -200 19 申银万国 6,429 2,651 19 方正期货 3,249 229 19 光大期货 4,144 336 20 浙江中大 6,366 1,509 20 光大期货 3,132 306 20 格林期货 3,948 -1101 数据来源：DCE、安信期货研究所 表3 棕榈油主力合约成交持仓 名次 会员简称 成交量 增减 名次 会员简称 持买单量 增减 名次 会员简称 持卖单量 增减 1 徽商期货 45,189 21,739 1 长江期货 13,548 -323 1 中粮期货 51,857 -6,318 2 国投期货 32,124 18,526 2 中证期货 10,193 -345 2 永安期货 27,740 -1,952 3 广发期货 25,679 15,818 3 国泰君安 9,395 -252 3 上海大陆 17,367 6,277 4 华西期货 21,106 6,435 4 万达期货 9,085 16 4 光大期货 14,237 403 5 中粮期货 18,224 9,656 5 银河期货 8,161 -577 5 国投期货 13,726 -6923 6 永安期货 16,832 6,067 6 华融期货 8,042 -277 6 浙江大越 13,120 -332 7 中证期货 16,292 7,100 7 中国国际 7,490 -250 7 中国国际 9,445 -161 8 银河期货 16,066 7,006 8 海通期货 7,318 -107 8 格林期货 9,332 -95 9 东证期货 15,634 10,085 9 上海中财 6,050 -29 9 成都倍特 6,346 495 10 中国国际 13,767 2,541 10 南华期货 5,415 -137 10 申银万国 5,541 635 11 华泰长城 12,181 7,148 11 广发期货 5,175 -20 11 英大期货 5,242 898 12 浙商期货 11,275 6,371 12 中粮期货 5,086 64 12 浙商期货 4,967 -2984 13 海通期货 10,753 4,354 13 红塔期货 5,029 2461 13 新湖期货 4,784 192 14 申银万国 10,142 3,858 14 浙商期货 4,657 251 14 东证期货 4,225 -4140 敬请阅读本报告正文后各项声明 豆类油脂晨报/期货研究 15 南华期货 9,674 4,764 15 广东鸿海 4,204 -94 15 鲁证期货 4,107 621 16 宝城期货 8,652 4,262 16 华泰长城 3,910 -24 16 大华期货 3,795 -59 17 鲁证期货 8,025 2,757 17 东证期货 3,705 2136 17 华泰长城 3,620 -1723 18 长江期货 7,952 4701 18 江苏弘业 3,619 -379 18 中证期货 3,384 -1,623 19 上海大陆 7,644 5,800 19 永安期货 3,429 -716 19 广发期货 3,067 -897 20 招商期货 7,241 2,699 20 国投期货 3,339 -275 20 万达期货 2,924 -92 数据来源：DCE、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 豆类油脂晨报/期货研究 分析师简介 李青，兰大经济学硕士，安信期货研究所农产品分析师，致力于油脂油料研发工作。期货日报、证券时报及新财富“第五届中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师评选”最佳棕榈油分析师，ZCE上市品种有奖征文（菜籽油）二等奖。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和