油脂油料晨报：豆类粕强油弱格局难改

敬请阅读本报告正文后各项声明 油脂油料晨报/期货研究 报告日期 2014-6-23 现货报价 地区 价格 涨跌 佳木斯豆 4280 +0 日照豆油 6400 +0 黄埔棕榈 5600 +0 武汉菜油 7250 +0 南通菜粕 3180 +0 DCE豆棕油主力合约 研究所 李青 农产品分析师 从业资格号：F0289270 投资咨询号：Z0010145 010-59113582 Liqing1@essence.com.cn 豆类粕强油弱格局难改 关注度：★★★ 行情回顾 上周五，除豆粕、菜籽粕1月合约震荡下探，缩量减仓收挫之外，内盘油脂油料主力合约纷纷高开高走，不同幅度上涨。隔夜CBOT美豆7月合约受多头出脱影响，承压下探。豆类制品，粕涨油跌，其中美豆粕7月合约大涨1.77%。 现货市场 报价：上周五，我国各地普通蛋白豆粕出厂报价介于3740-4080元/吨，辽宁、山东、福建等个别地区小幅波动10-40元/吨，其余地区均持平与上日；普通国产菜粕入厂报价集中于3080-3200元/吨，均走稳。国标四级豆油出厂报价集于6450-6950元/吨，各地普遍走稳；港口地区24度棕榈油交货价格报在5600-5800元/吨，亦走稳。依照现货均价测算，豆油主力合约基差大幅上涨，至-163元/吨；棕榈基差报在-86元/吨，涨64点；郑油基差上涨至323元/吨。豆棕价差大幅收敛，至904元/吨。 压榨：依据个人测算，截至昨日上周五，我国山东日照、江苏张家港、辽宁大连地区油厂压榨利润分别在-48.7、38.3、-858.2元/吨。沿海地区油厂压榨利润大幅下滑；东北油厂延续巨亏局面，幅度持平与上日。 消息：1）监测显示，当前国内沿海地区棕榈油库存约107万吨，较上周减少3万吨，连续3周下降，也低于去年同期的124万吨，其中天津19万吨，张家港11万吨，广州42万。2）商务部数据显示，上周重点监测的全国36个大中城市豆油零售价格与前一周持平，花生油和菜籽油价格均比前一周下降0.2%，其中广州、福州、厦门、南京和北京降幅较大。3）USDA出口销售报告显示，截至6月12日的一周，美国出口销售本年度大豆9.79万吨，处于市场预测值的上沿；出口销售下年度大豆28.58万吨，明显低于市场35万吨-55万吨的预测区间。 操作建议 上周，沿海地区豆油和豆粕价格小幅下降，其中豆油购销疲软局面仍在延续，豆粕购销活跃程度好于上周。走势较好的菜粕对豆粕价格形成较强支撑，且菜粕货源比较集中，企业采购菜粕甚至出现困难，补充豆粕意愿增强。油厂开工率上升，但压榨亏损局面仍在持续，在豆油需求疲软的背景下，支撑豆粕价格意愿较强。再考虑到美豆粕逆势反弹，建议今日操作以逢低试多为主。 敬请阅读本报告正文后各项声明 油脂油料晨报/期货研究 一 、相关图表 图1 豆油内盘期现走势及基差（元/吨） 图2 棕榈油内盘期现走势及基差（元/吨） 数据来源：富远、安信期货研究所 数据来源：富远、安信期货研究所 图3主要地区油企压榨利润（元/吨） 图4 DCE豆-棕主力合约价差走势（元/吨） 数据来源：安信期货研究所 数据来源：富远、安信期货研究所 图5 菜籽油内盘期现走势及基差（元/吨） 图6菜-豆油价差走势（元/吨） 数据来源：富远、安信期货研究所 数据来源：富远、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 油脂油料晨报/期货研究 表1 代表地区豆油现货报价（元/吨） 省份及地区 天津地区 江苏张家港 广东黄埔港 黑龙江哈尔滨 辽宁大连 河北秦皇岛 山东博兴 广东东莞 价格类型 分销价格 分销价格 分销价格 出厂价格 出厂价格 出厂价格 出厂价格 出厂价格 涨跌幅度 - - - - - - - - 2014/6/20 6,450 6,550 6,450 6,950 6,600 6,600 6,500 6,450 2014/6/19 6,450 6,550 6,450 6,950 6,600 6,600 6,500 6,450 2014/6/18 6,450 6,550 6,450 6,950 6,600 6,600 6,500 6,450 2014/6/17 6,500 6,600 6,550 6,950 6,650 6,650 6,500 6,550 2014/6/16 6,550 6,600 6,550 6,950 6,650 6,650 6,500 6,550 数据来源：国家粮油信息中心、安信期货研究所 表2 代表地区菜籽油现货报价（元/吨） 省份及地区 内蒙古海拉尔 青海西宁 河南信阳 安徽合肥 江苏张家港 湖北襄樊 湖南岳阳 江西九江 四川成都 涨跌幅度 - - - - - - - - - 2014/6/20 7,800 7,600 7,200 7,200 6,950 7,300 7,200 7,200 7,300 2014/6/19 7,800 7,600 7,200 7,200 6,950 7,300 7,200 7,200 7,300 2014/6/18 7,800 7,600 7,200 7,200 6,950 7,300 7,200 7,200 7,300 2014/6/17 7,800 7,600 7,200 7,200 6,950 7,300 7,200 7,200 7,300 2014/6/16 7,800 7,600 7,200 7,200 6,950 7,300 7,200 7,200 7,300 数据来源：安信期货研究所 二 、主力成交持仓 表3 豆油主力合约成交持仓 名次 会员简称 成交量 增减 名次 会员简称 持买单量 增减 名次 会员简称 持卖单量 增减 1 万达期货 8,411 -3,845 1 中粮期货 17,610 70 1 万达期货 23,989 -2,026 2 南华期货 6,971 4,276 2 格林大华 8,457 -167 2 中粮期货 18,065 1,385 3 摩根大通 6,344 4,344 3 国投期货 7,999 -238 3 摩根大通 16,364 2,790 4 国元期货 5,078 2,598 4 万达期货 7,325 713 4 国投期货 14,286 -105 5 中信期货 3,382 416 5 东证期货 6,769 569 5 申银万国 9,238 547 6 东证期货 3,288 -220 6 永安期货 5,323 -530 6 光大期货 6,849 -278 7 申银万国 3,285 -3,216 7 银河期货 4,854 -340 7 永安期货 6,561 -1,201 8 永安期货 3,023 1,479 8 新湖期货 4,033 -14 8 广发期货 6,151 561 9 中银国际 3,006 80 9 天风期货 3,975 1,419 9 海通期货 5,739 -108 10 鲁证期货 2,803 1,875 10 经易期货 3,960 3 10 中信期货 4,996 -1,534 11 瑞达期货 2,514 1,500 11 英大期货 3,846 -64 11 浙商期货 4,447 119 12 国投期货 2,305 -614 12 鲁证期货 3,653 -1,393 12 中国国际 3,520 -913 13 华泰长城 2,258 -598 13 南华期货 3,466 -813 13 新湖期货 3,312 -8 14 华鑫期货 2,233 357 14 华泰长城 3,312 -12 14 格林大华 3,256 43 15 海通期货 2,148 -3,518 15 中钢期货 2,858 22 15 东证期货 3,210 -175 16 北京中期 1,965 530 16 海通期货 2,833 -234 16 鲁证期货 3,083 520 敬请阅读本报告正文后各项声明 油脂油料晨报/期货研究 17 中国国际 1,920 -1,510 17 弘业期货 2,764 -437 17 金瑞期货 2,446 -106 18 国联期货 1,860 1,575 18 申银万国 2,622 -110 18 国都期货 2,381 -8 19 国泰君安 1,757 587 19 金元期货 2,489 -8 19 一德期货 2,293 244 20 上海大陆 1,648 1,566 20 北京中期 2,432 -44 20 国泰君安 2,273 674 数据来源：DCE、安信期货研究所 表4 棕榈油主力合约成交持仓 名次 会员简称 成交量 增减 名次 会员简称 持买单量 增减 名次 会员简称 持卖单量 增减 1 国投期货 5,784 -8,211 1 中粮期货 17,691 -2,572 1 上海大陆 36,013 -115 2 南华期货 4,329 1,890 2 国投期货 7,845 -1,637 2 国投期货 11,441 -115 3 中银国际 4,205 -77 3 徽商期货 5,267 -867 3 申银万国 7,408 -114 4 信达期货 4,126 3,665 4 永安期货 5,206 -232 4 中钢期货 7,057 14 5 华泰长城 4,088 590 5 中国国际 5,124 22 5 鲁证期货 5,011 -8 6 东证期货 3,726 -475 6 长江期货 4,385 -52 6 摩根大通 4,053 -498 7 北京首创 3,391 567 7 南华期货 4,304 -17 7 中信期货 3,347 -101 8 新湖期货 3,383 1,833 8 一德期货 3,806 -120 8 华泰长城 3,089 -257 9 徽商期货 3,162 664 9 新湖期货 3,418 -155 9 光大期货 2,628 -423 10 海通期货 3,030 -2,545 10 万达期货 3,390 88 10 南华期货 2,133 -62 11 万达期货 2,991 -890 11 经易期货 3,209 -78 11 中粮期货 2,076 312 12 北京中期 2,975 739 12 银河期货 3,073 -104 12 广发期货 1,768 -59 13 中粮期货 2,970 2,592 13 北京中期 2,716 973 13 国联期货 1,637 -12 14 申银万国 2,865 -407 14 光大期货 2,648 -725 14 迈科期货 1,629 340 15 光大期货 2,440 1,506 15 广发期货 2,647 -124 15 金瑞期货 1,541 -7 16 银河期货 2,368 -1,126 16 东证期货 2,347 -178 16 浙商期货 1,431 -103 17 国元期货 2,210 -742 17 浙商期货 2,226 -209 17 新湖期货 1,410 -80 18 中信期货 2,020 -2,469 18 格林大华 2,224 -34 18 永安期货 1,409 -274 19 中信建投 1,938 -588 19 海通期货 2,036 -149 19 格林大华 1,380 -75 20 国泰君安 1,790 -852 20 国泰君安 1,912 477 20 东航期货 1,164 -71 数据来源：DCE、安信期货研究所 表5 郑油合约成交持仓 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 光大期货 3,844 1,049 万达期货 10,676 233 光大期货 24,958 321 2 中银国际 3,564 -1,082 光大期货