金石金属图表快报：回调或将开始基本金属震荡

核心数据昨日前日变化幅度%昨日变化区间现货价格1#铜57500 57400 0.17%57500-57650A00铝15320 15270 0.33%15320-153600#锌16850 16500 2.12%16850-17300期货价格LME三月铜（美元/吨）74007485-1.14% /SHFE铜1011（元/吨）57400 15565 -0.45% /国内基差（现货－期货）10-150//LME三月铝（美元/吨）22002220-0.90% /SHFE铝1011（元/吨）15530 15565 -0.22%国内基差（现货－期货）-40-110//LME三月锌（美元/吨）20952110-0.71%/SHFE锌1011（元/吨）17085 17020 0.38%/国内基差（现货－期货）70-160//金属比价铜（SHFE铜主力/LME三月铜）7.767.70//铝（SHFE铝主力/LME三月铝）7.067.01//锌（SHFE锌主力/LME三月锌）8.168.07//图表研究·基本金属2010年08月06日金石期货研究所 严博0991-2361716金石金属图表快报回调或将开始 基本金属震荡快报要点：1、外盘普遍回调。LME基本金属收阴，以铜为领头产品，中长期看涨趋势未改。2、基本面利空。此前美国公布初请失业金人数意外增加,促使部分焦虑的投资者在周五美国公布非农就业报告前获利了结。中国银行业监督管理委员会(银监会,CBRC)要求房价升幅较大的重点地区的商业银行进行房价如果下跌50%的重度压力测试，利空基本金属。现货价格支撑金属，内外盘去库存化有所放缓，支撑金属价格。3、特别关注：美国周五将公布7月非农就业报告,预计为减少6.5万人,其中民间就业人口将小幅增加9万人,失业率预计将从6月的9.5%上升至9.6%。 金石研究 | 商品报告外盘综述： LME铜收7400，跌85美元。此前美国公布初请失业金人数意外增加,促使部分焦虑的投资者在周五美国公布非农就业报告前获利了结。 LME铝收2200，跌20美元。从目前来看，伦铝站稳2000整数关口后继续维持强势，而期价在布林通道上轨附近运行，并且布林通道开口逐渐放大，后市继续向上的可能性增大。铝价可能在未来至少两年内陷于1,800-2,400美元的区间内,因产量增加将被需求增长所抵消。 LME锌收2095，跌15美元。LME锌中期上升通道已经形成，基本供需状况还是呈现供大于求，但是良好的需求发展态势给锌价支撑。基本面情况：1、智利Antofagasta第二季铜产量同比增加15%。 智利铜产商Antofagasta公司周三(8月4日)称，该公司2010年第二季铜产量录得两位数的增幅，但地震相关因素导致其Esperanza矿的生产成本增加。该公司称，第二季度其铜产量增加了15%至135,200吨，高于2009年同期的117,700吨，主要受其下属的Los Pelambres铜矿产量增加影响。2、中国需求放慢无碍铜市紧俏趋势。路透伦敦8月3日电---全球第四大铜生产商Xstrata预计,尽管中国需求放慢,铜市却日渐紧俏,将促使全球市场今年达到平衡.Xstrata铜业部门执行长Charlie Sartain周二接受路透专访时表示,"我预计铜市趋于紧俏,尽管各地区情况有所不同,但确实出现需求增加的状况."3、铝冶炼商增加现货销售，因价格持稳。 据香港8月4日消息，随着获利窗口的开启，中国铝冶炼产商将在暂停两个月后重新开始现货铝销售，但贸易商称，如果产商大量增加现货销售，估计价格料很快承压。中国北方一位冶炼商的销售经理称，“上周，公司已经在期货市场销售了部分铝，因价格已经升至我们的生产成本上方。”4、轨道交通撬起铝型材行业 中铝萨帕抢先机。 轨道交通撬起铝型材行业 高速铁路，地下铁路，城市轻轨，这三驾马车正拉着轨道交通业一路狂奔。2007年，国家形成了构建高速铁路客运网的发展意见。金融危机爆发后，国家又出台了“拉动内需，加大基础设施”的积极应对政策，并决定4年内投资35000亿元建设高速铁路网，到2012年，形成客运专线和城际铁路里程1.3万公里，将超越日本和德国等高铁起步较早的国家，成为全球高铁运营里程最长的国家。5、有色金属估值修复近尾声 小金属望持续走强。 8月5日消息 在国际铜价连创反弹新高、大股东资产注入传言等消息刺激下，A股市场有色金属板块成为了本轮反弹的急先锋。统计数据显示，最近一个月以来，有色金属价格呈现普涨，个股平均涨幅达到11%以上。业内机构普遍认为，在中国宏观经济政策出现明确政策出台之前，本轮基本金属价格强劲反弹有望维持到8 月中旬；但鉴于“小金属”需求快速增长的趋势已然初见端倪，其上涨行情还远没有结束。 金石研究 | 商品报告10003000500070009000D-07M-08J-08S-08D-08M-09J-09S-09D-09M-10J-101000030000500007000090000LME铜期货价格沪铜主力合约收盘价(右轴)数据来源：金石期货研究所图表1 LME铜期货价格与沪铜主力合约收盘价叠加图现货、库存情况：铜：上海现货铜今报在57500-57750元/吨，涨150元/吨，贴水50 -升水50元/吨。市场对经济复苏的前景略显回升，这有利的提振了铜价。但目前目前铜价连续拉升后技术上存在调整需要，且经济持续复苏的潜力有所回落也不支持短期内铜价继续大涨，因此，预计近期铜价将呈现高位震荡走势。铝：上海现货国产铝今报在15310-15350元/吨，涨60元/吨，贴水70元-贴水30元/吨。铝供需面最突出的就是产能过剩，伴随着近期铝价的反弹，原先停产的产能将再度启动。此外库存压力由显性转为隐性，加上铝市的淡季效应，从而供应过剩使得铝价上行空间受到极大的限制。锌：上海现货0#锌今报16650-16750元/吨，涨200元/吨，贴水320-贴水220元/吨；1#锌报16600-16700元/吨，涨200元/吨，贴水370-贴水270元/吨。隔夜伦锌得利好数据提振，随总体上行势头迎来新一波涨势，并带动沪期锌今日开盘高开高走，仅仅开盘半个多小时最高点已达17320元。现货市场一天持平之后，受国内期市上扬带动今日价格上涨200元/吨左右。近日贸易商一再强调交投平平，但在清淡的成交中下游厂家接货的数量仍占市场较大氛围。 操作建议： 目前期铜站上7200这一近期重要的阻力位上方，并且运行于上行通道内，短线铜价继续维持逢低做多思路。沪铜1011目前运行于5日均线上方，反弹尚未结束，后期有望上行至60000一线，今日运行区间58000-59000。沪铝1010目前背靠5日均线继续上行，建议投资者以5日均线为依托，下破则多单止损观望。沪锌目前背靠5均线上行，短期内向上空间进一步打开，前期多单继续持有，没有头寸的投资者可以参与买入，以5日均线为止损，若继续维持强势，上行阻力位17300附近。 金石研究 | 商品报告图表2 LME铝期货价格与沪铝主力合约收盘价叠加图100015002000250030003500D-07M-08J-08S-08D-08M-09J-09S-09D-09M-10J-101000013000160001900022000LME铝期货价格沪铝主力合约收盘价(右轴)50013002100290037004500D-07M-08J-08S-08D-08M-09J-09S-09D-09M-10J-1050001100017000230002900035000LME锌期货价格沪锌主力合约收盘价（右轴）图表2 LME铝期货价格与沪铝主力合约收盘价叠加图数据来源：金石期货研究所图表3 LME锌期货价格与沪锌主力合约收盘价叠加图数据来源：金石期货研究所 金石研究 | 商品报告0200000400000600000800000100000012000002010-7-302008-8-192006-9-192004-10-192002-11-192000-12-18020000400006000080000100000120000140000铜库存铜注销仓单(右轴)0100000020000003000000400000050000002010-7-302008-8-192006-9-192004-10-192002-11-192000-12-180100000200000300000400000铝库存铝注销仓单(右轴)图表4 LME铜库存与注销仓单叠加图数据来源：金石期货研究所图表5 LME铝库存与注销仓单叠加图数据来源：金石期货研究所 金石研究 | 商品报告0400000800000120000016000002000000J-10J-10J-10M-10M-10A-10M-10M-10F-10J-10D-09D-09N-09O-09S-09S-09A-09J-09J-09J-09M-09A-09A-09M-09F-09J-090%70%140%210%280%350%420%铜成交铜持仓铜换手020000040000060000080000010000002010-7-302008-8-192006-9-192004-10-192002-11-192000-12-18050000100000150000200000锌库存锌注销仓单(右轴)图表7 沪铜成交量、持仓量及换手率叠加图图表6 LME锌库存与注销仓单叠加图数据来源：金石期货研究所数据来源：金石期货研究所 金石研究 | 商品报告0150000300000450000600000750000900000J-10J-10J-10M-10M-10A-10M-10M-10F-10J-10D-09D-09N-09O-09S-09S-09A-09J-09J-09J-09M-09A-09A-09M-09F-09J-090%100%200%300%400%铝成交铝持仓铝换手050000010000001500000200000025000003000000J-10J-10J-10J-10M-10M-10A-10M-10M-10F-10F-10J-10J-10D-09D-09N-09O-09O-09S-09A-09A-09J-09J-09J-09J-09M-09A-090%200%400%600%800%1000%1200%1400%锌成交锌持仓锌换手数据来源：金石期货研究所图表8 沪铝成交量、持仓量及换手率叠加图图表9 沪锌成交量、持仓量及换手率叠加图数据来源：金石期货研究所 金石研究 | 商品报告6.006.507.007.508.008.509.009.5010.00D-07F-08A-08J-08A-08O-08D-08F-09A-09J-09A-09O-09D-09F-10A-10J-10上海铜主力/LME铜5.006.007.008.009.0010.00D-07F-08A-08J-08A-08O-08D-08F-09A-09J-09A-09O-09D-09F-10A-10J-10上海铝主力/LME铝图表10 上海铜主力合约与LME铜比价图数据来源：金石期货研究所图表11 上海铝主力合约与LME铝比价图数据来源：金石期货研究所 金石研究 | 商品报告5.006.007.008.009.0010.0011.00D-07F-08A-08J-08A-08O-08D-08F-09A-09J-09A-09O-09D-09F-10A-10J-10上海锌主力/LME锌020000400006000080000J-10J-10M-10A-10M-10F-10J-10N-09O-09S-09A-09J-09J-09M-09M-09F-09J-09D-08N-08O-08S-08J-08J-08M-08A-08M-08F-08D-07-4000-2000020004000600080001