金石金属图表快报：中国需求成为焦点,基本金属有望冲高

核心数据昨日前日变化幅度%昨日变化区间现货价格1#铜59150 58550 1.02%59150-59250A00铝15280 15150 0.86%15280-153200#锌17450 17250 1.16%17450-18500期货价格LME三月铜（美元/吨）763875001.84%/SHFE铜1012（元/吨）59540 15790 1.24%/国内基差（现货－期货）-350-370//LME三月铝（美元/吨）213021001.43%/SHFE铝1012（元/吨）15775 15790 -0.09%国内基差（现货－期货）-75-240//LME三月锌（美元/吨）215221151.75%/SHFE锌1012（元/吨）17925 17680 1.39%/国内基差（现货－期货）-105-45//金属比价铜（SHFE铜主力/LME三月铜）7.807.84//铝（SHFE铝主力/LME三月铝）7.417.52//锌（SHFE锌主力/LME三月锌）8.338.36//图表研究·基本金属2010年09月14日金石期货研究所 严博0991-2361716金石金属图表快报中国需求成为焦点 基本金属有望冲高快报要点：1、外盘小幅上涨。高位震荡。2、基本面利多。1)、中国国家统计局周六公布,中国8月规模以上工业增加值同比增长13.9%。2)、中国需求被外界看好，利好基本金属价格。3)、LME铜库存继续减少，支撑金属价格 金石研究 | 商品报告外盘综述： LME铜收7638，涨33美元。LME铜价处于短期调整，下周预计将会再度回归上升通道，而且依然收盘于布林通道中轨之上，布林通道再度放大敞口，而且敞口依然向上，MACD指标显示多头市场，但是技术上存在回调需求。 LME铝收2130，涨30美元。从目前来看，伦铝在2100一线上下波动，而期价在布林通道中轨附近运行，并且布林通道开口趋于平缓。均线系统处于粘合状态，20日均线有较强支撑。 LME锌收2152，涨37美元。LME锌期价收于布林通道中轨之上运行，并且布林通道开口逐渐放大，后市继续向上的可能性趋于增强。但是良好的需求发展态势给锌价支撑。MACD指标显示目前依然是多头市场。金属信息：1、中铝青海铝合金扁锭单月产量突破5000吨. 8月份，青海分公司完成铝合金扁锭产量5000.94吨，创扁锭生产以来历史最高单月生产记录。2、4个重点省份推广限电令 高耗能企业受影响。 9月13日报道，唐山市政府已经向122家钢铁企业和焦化企业下达了9月份的限电指令，并要求所辖的10个县市区把限额指标作为一个硬任务、死命令，不讲代价、不折不扣地落实到位。拉闸限电最早从江浙两省开始实行，目前已经蔓延至河北、山西。据工业和信息化部的一位官员透露，“限电令”还将向内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、山东、河南、湖南、广东、广西、海南、四川、贵州、青海、新疆等其他14个重点地区推广。3、美国铜进口增加 暗示需求经济更加稳健。 9月13日报道，美国国际贸易委员会周四公布的数据显示，美国7月铜进口量攀升至66,008吨，6月为61,590吨。7月数据为2009年3月进口79,975吨以来最高水准。分析师称，这是连续第四个月进口增长，反映了在持续忧虑全球经济之际，现货市场强劲。4、证监会官员:中国商品期货市场成交量跃居全球第一。 据新华社9月11日报道，在10日举行的郑州农产品期货（棉花）高峰论坛上，中国证监会纪律检查委员会书记李小雪指出，2009年中国商品期货成交量占全球总成交量的43%，跃居全球第一。李小雪说，今年1-8月，中国商品期货累计成交18.98亿手，成交金额135.72万亿元，比去年同期分别增长49%和73.5%。总体来看，中国期货市场正处在由量的扩张向质的提升转变阶段。5、利Codelco铜公司上半年铜产量为79.9万吨。 9月13日报道，智利Codelco铜公司首席财务主管Thomas Keller周五称，该公司全部拥有的矿 场的铜产量在2010年上半年增至799,000吨，较去年同期增长2.0%。 金石研究 | 商品报告400060008000J-09S-09D-09M-10J-1010000300005000070000LME铜期货价格沪铜主力合约收盘价(右轴)数据来源：金石期货研究所图表1 LME铜期货价格与沪铜主力合约收盘价叠加图现货、库存情况：铜：上海现货铜今报在59150-59350元/吨，涨620元/吨，贴水100元/吨-平水。企业普遍反映淡季的订单下滑幅度低于预期，传统淡季订单不淡的特征较为明显，美元后市的走向继续影响铜的后市走势。铝：上海现货国产铝今报在15290-15310元/吨，涨115。美国对中国铝企“双反”举措的结果势必将对明年初的终裁结果造成一定的影响，届时如果该惩罚性关税得到施行，中国铝企业势必将不得不推出美国 市场。由于中国铝材本身过剩程度已经较严重，这样的处理结果无疑是在伤口上撒盐。锌：上海现货0#锌今报17350-17450元/吨，涨2000元/吨，贴水255-贴水155元/吨.由于锌价突然急跌，对市场信心造成较大压力，在锌价涨势未得到延续之时，大部分下游在采购上仍然较为保守，现货市场的低迷情况还在维持，出货压力犹在，而厂家趁低补货较积极。 操作建议： 11日，中国统计局公布了8月CPI数据，为创22个新高的3.5%，受去年8月翘尾因素的影响，尤其是占CPI权重较大的食品类价格上涨仍没有止步，CPI短期内仍会在高位运行。沪铜1012合约在上周四进行了深幅回调之后有了充足的动力冲高，压力依然在61000元一线。沪铝1012从日线上看上升通道也已经打开，多头力量依然充足，压力16000。沪锌1012运行至重要压力位18000下方，伴随这持仓量的下降，多头力量有所减轻，MACD依然显示多头市场，但是已经向下拐头有死叉迹象，技术上有回调需求。综合以上观点，下周金属依然会是一个高位震荡走势为主，建议投资者日内交易为主，维持高抛低吸的交易思路。 金石研究 | 商品报告图表2 LME铝期货价格与沪铝主力合约收盘价叠加图12001600200024002800A-09J-09O-09J-10A-10J-1010000130001600019000LME铝期货价格沪铝主力合约收盘价(右轴)500130021002900A-09J-09O-09J-10A-10J-10100001600022000LME锌期货价格沪锌主力合约收盘价（右轴）图表2 LME铝期货价格与沪铝主力合约收盘价叠加图数据来源：金石期货研究所图表3 LME锌期货价格与沪锌主力合约收盘价叠加图数据来源：金石期货研究所 金石研究 | 商品报告2000004000006000002010-9-10020000400006000080000100000铜库存(右轴)铜注销仓单300000035000004000000450000050000002010-9-102010-7-22010-4-122010-2-12009-11-232009-9-142009-7-62009-4-270100000200000300000400000铝库存(右轴)铝注销仓单图表4 LME铜库存与注销仓单叠加图数据来源：金石期货研究所图表5 LME铝库存与注销仓单叠加图数据来源：金石期货研究所 金石研究 | 商品报告3000004000005000006000007000002010-9-102010-7-22010-4-122010-2-12009-11-232009-9-142009-7-62009-4-27010000200003000040000500006000070000锌库存(右轴)锌注销仓单图表7 长江现货与上海金属网现货铜价叠加图图表6 LME锌库存与注销仓单叠加图数据来源：金石期货研究所数据来源：金石期货研究所4500050000550006000065000O-09D-09F-10A-10J-10A-10400004500050000550006000065000长江现货铜价格上海金属网铜现货（右轴） 金石研究 | 商品报告数据来源：金石期货研究所图表8 长江现货与上海金属网现货铝价叠加图图表9 长江现货与上海金属网现货锌价叠加图数据来源：金石期货研究所130001400015000160001700018000O-09D-09F-10A-10J-10A-1012000130001400015000160001700018000长江现货铝价格上海金属网铝现货（右轴）120001400016000180002000022000O-09D-09F-10A-10J-10A-10130001500017000190002100023000长江现货锌价格上海金属网锌现货（右轴） 金石研究 | 商品报告6.006.507.007.508.008.509.009.5010.00D-07F-08A-08J-08A-08O-08D-08F-09A-09J-09A-09O-09D-09F-10A-10J-10A-10上海铜主力/LME铜5.006.007.008.009.0010.00D-07F-08A-08J-08A-08O-08D-08F-09A-09J-09A-09O-09D-09F-10A-10J-10A-10上海铝主力/LME铝图表10 上海铜主力合约与LME铜比价图数据来源：金石期货研究所图表11 上海铝主力合约与LME铝比价图数据来源：金石期货研究所 金石研究 | 商品报告5.006.007.008.009.0010.0011.00D-07F-08A-08J-08A-08O-08D-08F-09A-09J-09A-09O-09D-09F-10A-10J-10A-10上海锌主力/LME锌020000400006000080000S-10A-10J-10M-10A-10M-10F-10D-09N-09O-09S-09A-09J-09M-09A-09M-09F-09J-09N-08O-08S-08A-08J-08M-08A-08M-08F-08J-08-4000-20000200040006000800010000SH铜现货对主力合约升贴水沪铜主力合约收盘价现货铜价格图表13 上海铜期货、现货价格及现货对主力合约升贴水图表12 上海锌主力合约与LME锌比价图数据来源：金石期货研究所数据来源：金石期货研究所 金石研究 | 商品报告04000800012000160002000024000S-10A-10J-10M-10A-10M-10J-10D-09N-09O-09A-09J-09J-09M-09M-09F-09J-09D-08N-08S-08A-08J-08J-08A-08M-08F-08J-08-1500-600300120021003000390048005700SH铝现货对主力合约升贴水沪铝主力合约收盘价现货铝价格06000120001800024000S-10A-10J-10M-10A-10M-10F-10D-09N-09O-09S-09A-09J-09M-09A-09M-09F-09J-09N-08O-08S-08A-08J-08M-08A-08M-08F-08J-08-2000-10000100020003000SH锌现货对主力合约升贴水现货锌价格沪锌主力合约收盘价图表14 上海铝期货、现货价格及现货对主力合约升贴水数据来源：金石期货研究所图表15 上海锌期货、现货价格及现货对主力合约升贴水数据来源：金石期货研究所 金石研究 | 商品报告100000190000280000370000460000550000S-10A-10J-10J-10A-10M-10F-10J-10D-09N-09O-09S-09A-09J-09M-09A-09M-09-60.00-50.00-40.00-30.00-20.00