天胶晨报：沪胶震荡上行,空仓过节为宜

敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 41-22 报告日期 2014-04-29 现货报价 地区 参考价 涨跌 上海SCRWF 13800元 +100 青岛RSS3 2050美元 +10 沪胶活跃合约 研究所 胡华钎 能源化工分析师 从业资格号：F0285606 投资咨询号：Z0003096 010-59113581 huhq@essence.com.cn 沪胶震荡上行，空仓过节为宜 关注度：★★★★★ 行情回顾 周一，沪胶震荡上行。主力1409合约报收于14400元/吨，较上一交易日收盘价上涨了395元/吨或2.82%；成交量增加了约18.6万手至102.9万手左右，持仓量减少了6496至35.9万手左右。 现货市场 天然橡胶：华东地区云南农垦标准胶报价为13800（+100）元/吨,沪胶基差约为-600元/吨。青岛保税区泰国RSS3#烟片胶报价约为2050（+10）美元/吨，泰国STR20#标准胶报价约为1720（+20）美元/吨，马来西亚SMR20#标准胶报价约为1720（+20）美元/吨，印尼SIR20#标准胶报价约为1690（0）美元/吨。 复合胶：青岛保护区泰国STR20#复合胶报价约为1730（+15）美元/吨；山东地区复合胶报价约为12450（+100）元/吨。 合成胶：丁苯胶齐鲁化工城1502齐鲁石化华东市场报价约为12450（+100）元/吨，顺丁胶齐鲁化工城BR9000齐鲁石化华东市场报价约为11100（+0）元/吨；上海SCRWF与丁苯胶价差约为1350元/吨，SCRWF与顺丁胶价差约为2700元/吨。 消息面：越南国家统计局公布的初步数据显示，该国2014年4月橡胶出口量料为45,000吨，同比增加4.7%。1-4月，越南出口橡胶数量料为196,000吨，较上年同期减少15%。 操作建议 国内外天胶现货价格稳中有涨，复合胶价格上涨，合成胶价格稳中有涨；上期所天然橡胶库存高位徘徊，28日上期所天然橡胶仓单减少了1180吨至126340吨；青岛保护区橡胶总库存增加至36.02万吨，天胶库存上升至25.6万吨，日本港口橡胶库存微降0.2%至22017吨；中国胶园已经开割，东南亚主产国将由北向南陆续进入开割期，3月中国橡胶进口量同比继续大增，未来仍需密切关注泰国抛储进展；主力合约多头大量增持，空头减持，多空持仓比增加至79.3%；沪胶主力1409合约逆势上涨，成交量增加，技术面空头信号弱化。总体而言，预计主力1409合约背靠14000支撑位技术反弹，建议投资者五一节前日内轻仓操作，空仓过节为宜。 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1上期所天然橡胶基差（元/吨） 图2沪胶价差：RU1405-RU1409（元/吨） 数据来源：wind、安信期货研究所 数据来源：wind、安信期货研究所 图3青岛保税区:天然橡胶（现货价，美元/吨） 图4青岛保税区：复合胶（现货价：美元/吨） 数据来源：中国橡胶信息贸易网、安信期货研究所 数据来源：中国橡胶信息贸易网、安信期货研究所 图5上期所天然橡胶库存数据 数据来源：wind、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 二 、主力成交持仓 表1 沪胶主力合约（RU1409）成交持仓 名次 会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 会员简称 持卖单量 比上交易日增减 1 国投期货 44315 19402 1 海通期货 7050 1347 1 永安期货 11336 -1032 2 北京中期 41127 10590 2 中国国际 6741 1701 2 华泰长城 10119 -181 3 经易期货 39283 -1044 3 永安期货 5993 974 3 中信期货 8635 -841 4 海通期货 32673 10515 4 银河期货 5915 501 4 银河期货 7179 1754 5 南华期货 31108 7210 5 南华期货 5864 -1482 5 新湖期货 6245 48 6 国泰君安 29001 -4648 6 北京中期 5574 695 6 海通期货 5281 -1660 7 永安期货 28724 10808 7 中信期货 4160 -219 7 中粮期货 5161 704 8 银河期货 27321 4027 8 申万期货 4096 -236 8 中国国际 4917 -33 9 申万期货 26233 6371 9 浙商期货 3573 -88 9 国泰君安 4590 199 10 中信期货 25964 8547 10 广发期货 3524 420 10 北京中期 4268 454 11 东证期货 25325 9742 11 瑞达期货 3449 -1020 11 申万期货 4227 -233 12 中国国际 24652 9256 12 东证期货 3248 1361 12 南华期货 4221 284 13 中融汇信 20667 5229 13 北京首创 3228 2250 13 鲁证期货 4188 290 14 上海中期 18274 5654 14 光大期货 3194 -979 14 大连良运 3931 -336 15 浙江中大 18196 6304 15 长江期货 3115 25 15 光大期货 3854 249 16 华鑫期货 18175 39 16 华泰长城 2921 -285 16 中钢期货 3697 140 17 华泰长城 15268 3373 17 中粮期货 2910 1295 17 浙商期货 3392 310 18 铜冠金源 14812 4642 18 国泰君安 2787 290 18 国联期货 3169 -239 19 徽商期货 14372 2327 19 格林大华 2663 445 19 兴证期货 3075 -477 20 中粮期货 13455 5637 20 大地期货 2660 863 20 锦泰期货 2753 235 合计 508945 123981 合计 82665 7858 合计 104238 -365 数据来源：上期所、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 分析师简介 胡华钎，安信期货研究所能源化工分析师，中国社会科学院研究生院经济学硕士，主要负责原油、橡胶、玻璃、焦煤等品种的研究。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。