医药行业周报：医疗服务行情贯穿全年&新药概念股值得关注

请务必阅读正文后的免责声明部分 2014年03月17日 强于大市（维持） 证券研究报告·行业研究·医药生物 医药行业周报 医疗服务行情贯穿全年&新药概念股值得关注 投资要点 西南证券研究发展中心 分析师：朱国广 执业证号：S1250513070001 电话：023-63812537 邮箱：zhugg@sw sc.com.cn 研究助理：何治力 电话：023-67898264 邮箱：hzl@sw sc.com.cn 行业相对指数表现 数据来源：西南证券 基础数据 股票家数 178 行业总市值（亿元） 15844.97 流通市值（亿元） 12489.21 行业市盈率TTM 28.82 沪深300市盈率TTM 7.6 相关研究 1. 医药行业周报(3.3-3.7)：弱市中寻找具有安全边际标的(2014-03-11) 2. 医药行业周报(2.24-2.28)：持续看好医疗服务、并购预期概念股(2014-03-05) 3. 医药行业3月策略：持续看好医疗服务、并购预期概念股(2014-03-05) 4. 医药行业周报(2.10-2.14)：持续锁定并购预期、国企改革标的 (2014-02-18) 5. 医药行业2月策略：锁定国企改革、新药获批及并购预期概念股 (2014-02-12) 6. 医药行业周报(1.27-2.7)：大病医保即将全面启动，利好抗肿瘤药 (2014-02-11)  医药行业二级市场表现。截至上周五收盘，沪深300指数下跌2.26%，申万医药指数下跌1.71%。在28个一级行业中，医药生物板块涨跌幅排在第5位。在申万医药三级子行业中，化学制剂板块呈现上涨趋势，医疗服务板块以5.85%的跌幅排列末位。化学制剂板块金额流入率为0.13%，居子行业首位。  大宗交易及融资融券情况。上周医药生物行业中的大宗交易共有13起，其中信邦制药（002390）四起，信邦制药（002390）以6728.47万元成交额居行业首位。期间融资买入标的中，复星医药（600196）以2.74亿元排列首位;融券卖出标的中，康美药业（600518）以388.52万股排列首位。  化学原料药及中药材价格跟踪。关注的化学原材料中，维生素A、氯化胆碱、叶酸价格无波动。维生素A国产、进口价格目前为142.5元/公斤、150元/公斤。氯化胆碱价格为4.9元/公斤。叶酸价格为210元/公斤。维生素E国产、进口价格目前为81元/公斤、84元/公斤，周同比分别下降3.57%和2.33%。太子参、丹参、三七、金银花价格皆与上周持平，太子参玉林、安国市场价格为45元/公斤、38元/公斤；丹参玉林、亳州市场价格为18元/公斤、12元/公斤；三七玉林、亳州市场价格皆为400/公斤；金银花亳州、安国市场价格为110元/公斤、120元/公斤。  本周行业政策动态。1）广东省县级公立医院改革试点扩大到80%的县（市），取消药品加成，基药配备使用比例达50%以上，并且推广使用平价药包;2）四川省将积极开展中医药综合服务区建设，大力发展中医药服务，实现全行业“提质增效”;3）甘肃省通过省远程会诊网络平台对首批32家网络监测成员医院相关人员举办培训班，并正式启动全省医疗价格和成本监测工作;4）内蒙古旗县级公立医院综合改革将以破除以药养医为关键环节，以改革支付制度为突破口，本着试点先行、逐步推开的改革思路进行;5）天津市将以泰心医院为试点进行公立医院综合改革，取消15%药品加成，调整医疗服务价格，提升护理费、诊疗费、手术费等医务人员服务费用。  选股思路及标的。我们认为：公立医院改革也是国企改革的一部分，公立医院改革具体相对举措两会后将会逐步落地（相关具体指导性文件将会陆续出台），因此医疗服务概念股将贯穿全年。坚守两条思路：其一是公立医院改革带来的投资机会，如金陵药业（000919）、北大医院（000788）、复旦复华（600624）、复星医药（600196）等；其二是非公立医院改革带来的投资机会，如开元投资（000516）、信邦制药（002390）、运盛实业（600767）等。 重点公司盈利预测与评级 代码 名称 当前 价格 投资 评级 EPS（元） PE 12A 13E 14E 12A 13E 14E 600767 运盛实业 8.66 买入 0.10 0.045 0.055 86.60 192.44 157.45 600594 益佰制药 37.71 买入 0.94 1.2 1.54 40.12 31.43 24.49 300006 莱美药业 31.88 买入 0.29 0.4 1.05 109.93 79.70 30.36 600557 康缘药业 28.63 买入 0.57 0.78 0.97 50.23 36.71 29.52 300122 智飞生物 54.80 买入 0.55 0.33 0.99 99.64 166.06 55.35 300194 福安药业 26.73 买入 0.31 0.56 0.87 86.23 47.73 30.72 数据来源：西南证券 -20% -10% 0% 10% 20% 13-3 13-5 13-7 13-9 13-11 14-1 沪深300 医药生物 医药行业周报 请务必阅读正文后的免责声明部分 目 录 一、医药板块二级市场表现 .......................................................................................................................................................................... 1 二、化学原料药及中药材价格跟踪............................................................................................................................................................. 4 1、化学原料药价格.................................................................................................................................... 4 2、中药材价格........................................................................................................................................... 5 三、医药行业一周动态 ................................................................................................................................................................................... 6 1、广东80%县市县医院将成改革试点 ........................................................................................................ 6 2、四川65%以上社区将开展中医药服务 ..................................................................................................... 7 3、甘肃省启动医疗价格和成本监测工作 ...................................................................................................... 7 4、内蒙古公立医院改革深水破冰 ................................................................................................................ 7 5、天津将启动公立医院改革....................................................................................................................... 8 四、公司相关公告 ............................................................................................................................................................................................ 8 五、重点公司关注 ..........................................................................................................................................................................................11 1、海思科（002653）：业绩增长略超预期，14年催化剂较多 ..................................................................... 11 2、中恒集团（600252）：注射用血栓通持续高增长，降价影响或有限 ......................................................... 12 六、医药行业投资策略 .................................................................................................................................................................................14 医药行业周报 请务必阅读正文后的免责声明部分 插 图 目 录 图1：申万一级行业涨跌幅排名（3.10-3.14） ........................................................................................................................................ 1 图2：申万医药三级子行业涨跌幅（3.10-3.14） .................................................................................................................................... 1 图3：个股涨跌幅前五位（3.10-3.14）..................................................................................................