电力设备与新能源：省级电网输配电价公开征求意见，电改进一步推进

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 12 证券研究报告 | 行业研究 电力设备与新能源 省级电网输配电价征求意见，电改进一步推进 2016年11月21日 投资要点 增持(维持) 电力设备与新能源行业研究组 分析师：王凤华 执业编号：S0300516060001 邮箱：wangfenghua@lxsec.com 分析师：郭佳楠 执业编号：S0300515080001 邮箱：guojianan@lxsec.com 研究助理：樊志斌 电话：010-64408919 邮箱：fanzhibin@lxsec.com 行业表现对比图(近12个月) 资料来源：聚源 相关研究 《事件点评：首批光伏扶贫规模超预期，多晶硅价格触底反弹》2016-10-21 《事件点评：电力十三五规划发布，看好分布式光伏和海上风电》2016-11-08 《电力设备与新能源行业周报：电力十三五规划发布，重点关注分布式光伏和海上风电》2016-11-14  本周板块上涨0.50% 本周电力设备与新能源板块上涨0.50%，其中电站设备上涨2.90%，风电板块下跌0.94%。涨幅前五个股分别为摩恩电气、雅柏特、中电电机、好利来和电光科技，跌幅前五个股分别为良信电器、明星电缆、置信电气、国轩高科和凯发电气。  行业要闻 新能源汽车：国工信部第291批新车公示171款新能源车产品申报。 电改：国家发改委公布《省级电网输配电价定价办法（试行）》，向社会公开征求意见；百个增量配电PPP项目将公布，千亿投资逐鹿电改工业园试点。 风电：国家能源局：前三季度全国风电新增并网容量1000万千瓦；山西新能源发电装机容量首次突破千万千瓦大关；湖南十三五实现风电产值220亿，重点打造湘株郴风电基地。 太阳能：上海印发2016版可再生能源和新能源发展专项资金扶持办法，光伏补贴最高0.55元/千瓦时；湖南省“十三五”太阳能发展规划出台；湖南十三五实现风电产值220亿，重点打造湘株郴风电基地。  公司重要公告 中电鑫龙子公司新三板挂牌材料受理； 科力远子公司全书EPC总承包合同，合同金额3.52亿元； 恒顺众昇在菲律宾签署132MW风电+100M W太阳能发电的风光一体化项目，合同总计4.38亿美元； 九洲电气设立子公司用来完成泰来县60MW光伏电站220KV升压站及40公里送出线路的建设、运营及向电网公司售电； 智慧能源子公司中标国网输变电设备等共计4784万元；  投资建议 从中长期来看，电改、新能源汽车、海上风电、分布式光伏和光热是电力设备与新能源行业的投资主线。电改进一步推进，本周《省级电网输配电价定价办法（试行）》公开征求意见，输配电价核算进一步提速，电改已推进至国内主要省市自治区，我们主要看好1）配电设备供应商；2）拥有园区资源优势并开展售电和节能服务的标的。新能源汽车目前产量稍微低于预期，主要是受骗补影响，后续补贴调整、车型目录等政策落地，将会催化产业迎来修复行情；海上风电是国内风电重点发展方向，目前风电板块被市场低估，-33%-24%-15%-6%3%15-1 116-0 216-0 516-0 816-1 1沪深300 电气设备 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 12 发改委要求弃风率降到5%以下也为行业提供了安全边际；分布式光伏在“十三五”期间将以58%的复合增长率高速发展，有54GW的增量空间。  本周组合 隆基股份（单晶组件龙头）、林洋能源和京运通（分布式光伏运营商）、福能股份（福建地区最大的综合能源服务商）、涪陵电力（西南地区主要的配网、售电标的）、智光电气和炬华科技（成立售电公司，用户侧能源服务，布局电改）。  风险提示 政策不达预期；新能源汽车销量不达预期等。 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 12 目 录 一、本周行情回顾，强于大势 ............................................................................................................................... 4 二、行业要闻回顾 ................................................................................................................................................ 5 三、公司重要公告 ................................................................................................................................................ 7 四、行业数据 ....................................................................................................................................................... 7 五、风险提示 ..................................................................................................................................................... 10 图表目录 图表1： CS行业板块本周涨跌幅（%） ....................................................................................................... 4 图表2： 各子版块涨跌幅及估值（剔除负值） .............................................................................................. 4 图表3： 本周个股涨跌幅前10（%） ........................................................................................................... 4 图表4： 本周换手率前10个股..................................................................................................................... 5 图表5： 光伏级多晶硅平均价格走势（美元/千克） ...................................................................................... 7 图表6： 多晶硅片（156mm×156mm）均价（美元/片） .............................................................................. 7 图表7： 电池片均价（美元/片） .................................................................................................................. 8 图表8： 电池组件均价（元/瓦） .................................................................................................................. 8 图表9： 圆柱锂电池平均价格（元/支） ........................................................................................................ 8 图表10： 正极材料平均价格（元/吨） ......................................................................................................... 9 图表11： 电解液平均价格（元/吨） ............................................................................................................. 9 图表12： 我国新能源汽车当月产量（万辆）及同比增长率（%）................................................................. 9 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 4 / 12 一、本周行情回顾，强于大势 本周电力设备板块上涨0.50%，上证指数下跌0.10%%，深圳成指上涨0.10%，跑赢大盘。 图表1： CS行业板块本周涨跌幅（%） 资料来源:choice，联讯证券 其中，电站设备上涨2.90%，风电板块下跌0.94%。 图表2： 各子版块涨跌幅及估值（剔除负值） 板块名称 本周涨跌幅(总市值加权平均，%) 市盈率(TTM,整体法) 市净率(整体法) 电站设备III 2.9000 47.6100 4.9500 核电 0.9000 1.0800 二次设备 0.8000 51.5500 4.5000 光伏 0.1000 41.3000 2.9500 一次设备 -0.0500 39.1300 3.3100 风电 -0.9400 26.5000 2.9400 资料来源:choice，联讯证券联讯证券 个股方面，摩恩电气上涨18.27%排第一，良信电器下跌7.86%，跌幅最大。 图表3： 本周个股涨跌幅前10（%） -4-3-2-1012交通运输 通信 机械 建筑 纺织服装 基础化工 房地产 建材 综合 电力设备 电子元器件 商贸零售 医药 电力及公用事业 国防军工 汽车 轻工制造 传媒 计算机 石油石化 钢铁 银行 农林牧渔 家电 餐饮旅游 非银行金融 食品饮料 煤炭 有色金属 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 5 / 12 资料来源:choice，联讯证券 图表4： 本周换手率前10个股 股票代码 股票名称 本周换手率（%） 本周涨跌幅（%） 本周成交量（万手） 603988.SH 中电电机 105.6817 13.4498 23.6727 000806.SZ 银河生物 69.2800 -1.8329 483.8857 002730.SZ 电光科技 61.2707 9.5689 62.9089 002323.SZ 雅百特 61.1095 14.3488 159.7354 300490.SZ 华自科技 59.2822 -0.9843 29.6411 603861.SH 白云电器 42.6384 -2.8750 20.9354 002560.SZ 通达股份 40.8948 0.7347 108.8347 300423.SZ 鲁亿通 3