公用事业行业周报：抽水蓄能电站容量电价政策落地，发改委核定区域及各省级电网输配电价

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 公用事业行业 行业研究 | 行业周报 近日，国家发展改革委发布《关于抽水蓄能电站容量电价及有关事项的通知》《关于第三监管周期省级电网输配电价及有关事项的通知》《关于第三监管周期区域电网输电价格及有关事项的通知》，自2023年6月1日起执行。 ⚫ 抽水蓄能电站容量电价 通知核定在运及2025年底前拟投运的48座抽水蓄能电站容量电价，项目核定的容量电价范围为289.73元/千瓦（河北潘家口）至823.34元/千瓦（安徽响洪甸）。通知要求电网企业要统筹保障电力供应、确保电网安全、促进新能源消纳等，合理安排抽水蓄能电站运行；要与电站签订年度调度运行协议并对外公示，公平公开公正实施调度；要严格执行本通知核定的抽水蓄能电站容量电价，按月及时结算电费，结算情况单独归集、单独反映。 ⚫ 省级电网输配电价 通知核定第三监管周期各省级电网输配电价，用户用电价格逐步归并为居民生活、农业生产及工商业用电三类。工商业用户根据用电容量执行单一制电价、两部制电价。居民生活、农业生产用电继续执行现行目录销售电价政策。 ⚫ 区域电网输电价格 通知核定华北、华东、华中、东北、西北区域电网第三监管周期两部制输电价格。其中，电量电价随区域电网实际交易结算电量收取，价格范围由0.0075元/千瓦时（华东）至0.0222元/千瓦时（华中）；容量电价随各省级电网终端销售电量收取，价格范围由0.0009元/千瓦时（新疆）至0.0190（北京）。区域电网容量电价作为上级电网分摊费用通过省级电网输配电价回收。 ⚫ 建议关注资产优质、效率领先，且新能源转型步伐较快的华能国际(600011，买入)、国电电力(600795，未评级)、华电国际(600027，未评级)； ⚫ 建议关注煤价下行、电价上行双因素驱动下，火电业绩改善弹性较大的上海电力(600021，未评级)、浙能电力(600023，未评级)； ⚫ 建议关注核电+新能源双轮驱动的中国核电(601985，未评级)，核电高端制造标的景业智能(688290，未评级)、江苏神通(002438，未评级)； ⚫ 建议关注通过资产重组成为南网储能运营平台的南网储能(600995，未评级)， 抽水蓄能产业链标的东方电气(600875，未评级)、中国电建(601669，未评级)； ⚫ 建议关注定位“风光三峡”和“海上风电引领者”目标的三峡能源(600905，未评级) ，以及福建海上风电运营商福能股份(600483，未评级)、中闽能源(600163，未评级)； ⚫ 建议关注国网旗下配电网节能上市平台涪陵电力(600452，未评级)，以及三峡集团 旗下的核心配售电及综合能源平台三峡水利(600116，未评级)。 风险提示 ⚫ 新能源发电的增长空间可能低于预期；火电基本面修复可能不及预期；新能源运营的收益率水平可能降低；电力市场化改革推进可能不及预期。 ⚫ 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 公用事业行业 报告发布日期 2023年05月20日 卢日鑫 021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 周迪 zhoudi1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050001 李少甫 lishaofu@orientsec.com.cn 新能源配储技术导则出台，配储比例设置有标准：——公用事业行业周报（0220-0224） 2023-02-28 OPEC上调原油需求预期，下调原油供给预期，预计供需趋紧：——欧美能源市场数据跟踪周报（0213-0217） 2023-02-20 2022年我国风电光伏新增装机1.25亿千瓦；已投运新型储能870万千瓦：——公用事业行业周报（0213-0217） 2023-02-20 抽水蓄能电站容量电价政策落地，发改委核定区域及各省级电网输配电价 ——公用事业行业周报（0508-0512） 看好（维持） 公用事业行业行业周报 —— 抽水蓄能电站容量电价政策落地，发改委核定区域及各省级电网输配电价 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1、行情回顾 .................................................................................................. 4 2、动力煤数据跟踪 ........................................................................................ 5 3、重要公司公告 ........................................................................................... 9 4、行业资讯 ................................................................................................ 10 5、风险提示 ................................................................................................ 13 公用事业行业行业周报 —— 抽水蓄能电站容量电价政策落地，发改委核定区域及各省级电网输配电价 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图1：申万各行业板块年初至今涨跌幅（%） ............................................................................... 4 图2：申万各行业板块本周涨跌幅（%） ...................................................................................... 4 图3：申万电力各子板块年初至今行情表现（%） ....................................................................... 4 图4：电力板块本周涨幅前五名及后五名标的涨跌（%） ............................................................. 5 图5：黄骅港动力末煤(Q5500)价格走势（元/吨） ....................................................................... 5 图6：动力煤期货活跃合约收盘价走势（元/吨） .......................................................................... 6 图7：动力煤长协价格指数CCI5500走势（元/吨） ..................................................................... 6 图8：北方四港煤炭总库存（万吨）............................................................................................. 7 图9：秦皇岛港煤炭库存（万吨） ................................................................................................ 7 图10：曹妃甸港煤炭库存（万吨） .............................................................................................. 7 图11：京唐港及国投港区煤炭库存（万吨） ................................................................................ 7 图12：北方港口合计锚地船舶数（艘） ....................................................................................... 8 图13：大秦线铁路发运煤炭量（万吨） ....................................................................................... 8 图14：海运煤炭运价指数OCFI（沿海线，单位：点） ............................................................... 9 图15：海运煤炭运价指数OCFI（沿江线，单位：点） ............................................................... 9 表1：本周上市公司重要公告汇总 ................................................................................................ 9 公用事业行业行业周报 —— 抽水蓄能电站容量电价政策落地，发改委核定区域及各省级电网输配电价 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 4 1、行情回顾 2023年以来，沪深300指数涨跌幅+1.71%，申万公用事业指数涨跌幅+7.42%，跑赢沪深300指数，在31个申万一级行业中位列第7位。其中二级行业电力指数涨跌幅+7.41%。 图1：申万各行业板块年初至今涨跌幅（%） 数据来源：wind，东方证券研究所 沪深300指数本周涨跌幅-1.97%，申万公用事业指数全周涨跌幅+1.95%，跑赢沪深300指数，在31个申万一级行业中位列第1位。其中二级行业电力指数涨跌幅+1.97%。 图2：申万各行业板块本周涨跌幅（%） 数据来源：wind，东方证券研究所 电力子板块中，2023年年初至今，火力发电、水力发电、光伏发电、风力发电指数涨跌幅分别为+11.16%、+10.11%、-11.39%、-5.82%。本周来看涨跌幅分别为+2.89%、+3.29%、-1.60%、+1.05%。 图3：申万电力各子板块年初至今行情表现（%） (20)(10)0102030405060传媒通信计算机建筑装饰石油石化非银金融公用事业（子）电力纺织服饰家用电器银行煤炭环保电子机械设备沪深300钢铁国防军工交通运输有色金属汽车医药生物轻工制造食品饮料农林牧渔电力设备建筑材料社会服务房地产基础化工综合美容护理商贸零售(7)(6)(5)(4)(3)(2)(1)0123（子）电力公用事业煤炭汽车电力设备环保纺织服饰钢铁轻工制造家用电器基础化工银行农林牧渔电子计算机房地产社会服务沪深300国防军工美容护理非银金融综合医药生物交通运输机械设备建筑材料